交银阿尔法核心混合A
(519712)权益主动型公募混合型2017 自然年 · 重仓透视
交银阿尔法核心混合A 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
交银阿尔法核心混合A 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.5%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：保利发展、分众传媒、广联达、恒立液压、泰胜风能。2017 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 10 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 49.5000% |
| 平均换手 | 63.0700% |
| 持股集中度 | 0.0271 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 传媒 两条主线展开：计算机 持仓占比由 6.9% 调整至 16.43%，传媒 由 8.08% 至 13.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中际旭创、内蒙一机、分众传媒、岩山科技，退出 中际装备、二三四五、北方创业、泰胜风能。Q3 再平衡：新进 中际装备、华宇软件、新易盛、新经典，退出 中际旭创、内蒙一机、分众传媒、岩山科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 6.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 保利发展、分众传媒、广联达、恒立液压，退出 中际装备、国光电器、新易盛、泰格医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、交通运输、国防军工 等方向；净加仓 房地产(+4.19pp)、传媒(+5.71pp)、食品饮料(+6.91pp)；净降配 电子(-4.91pp)、交通运输(-13.33pp)、国防军工(-2.92pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.81%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.81%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 3.81% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 6.9% | 9.2% | 13.43% | 16.43% | +9.53 |
| 传媒 | 8.08% | 11.05% | 11.31% | 13.79% | +5.71 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.91% | +6.91 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.19% | +4.19 |
| 电力设备 | 6.69% | 0.0% | 0.0% | 3.95% | -2.74 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.5% | +3.50 |
| 电子 | 4.91% | 3.46% | 4.85% | 0.0% | -4.91 |
| 交通运输 | 13.33% | 0.0% | 3.76% | 0.0% | -13.33 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.87% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 2.92% | 4.55% | 0.0% | 0.0% | -2.92 |
| 社会服务 | 3.07% | 6.35% | 4.55% | 0.0% | -3.07 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.27% | 3.31% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 5.65% | 6.85% | 7.85% | 0.0% | -5.65 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.81% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：中际旭创、内蒙一机、分众传媒、岩山科技、恒华科技、泰格医药、飞科电器；退出：中际装备、二三四五、北方创业、泰胜风能、申通快递、金风科技、韵达股份
2017-09-30 新进：中际装备、华宇软件、新易盛、新经典、韵达股份；退出：中际旭创、内蒙一机、分众传媒、岩山科技、飞科电器
2017-12-31 新进：保利发展、分众传媒、广联达、恒立液压、泰胜风能、贵州茅台；退出：中际装备、国光电器、新易盛、泰格医药、韵达股份、黄山旅游
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 3.22 | -26.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 泰格医药 | 3.27 | 19.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 恒华科技 | 6.1 | 4.96 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 飞科电器 | 3.87 | 5.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 韵达股份 | 7.53 | 10.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 金风科技 | 3.02 | -3.67 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 申通快递 | 5.8 | -10.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 泰胜风能 | 3.67 | -13.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 韵达股份 | 3.76 | -0.65 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 华宇软件 | 5.39 | -5.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 新易盛 | 3.81 | -15.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 新经典 | 4.5 | 11.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 3.22 | -26.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 岩山科技 | 3.1 | -0.28 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 内蒙一机 | 4.55 | -0.81 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 飞科电器 | 3.87 | 5.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 分众传媒 | 6.1 | -8.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 广联达 | 2.9 | 29.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 泰胜风能 | 3.95 | -25.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 保利发展 | 4.19 | -4.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 6.91 | -1.99 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 恒立液压 | 3.5 | 11.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 国光电器 | 4.85 | -2.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 韵达股份 | 3.76 | -0.65 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中际装备 | 4.04 | 20.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 泰格医药 | 3.31 | 21.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 新易盛 | 3.81 | -15.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 黄山旅游 | 4.55 | -15.56 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 10/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。