交银阿尔法核心混合A
(519712)权益主动型公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
交银阿尔法核心混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
交银阿尔法核心混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.73%，四季平均换手约57.1%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.53%)、资源/有色(2.95%)。四季度新进Top10：保利发展、斯迪克、药明康德、铜峰电子。2021 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.7300% |
| 平均换手 | 57.1000% |
| 持股集中度 | 0.0235 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 房地产 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 4.39% 调整至 9.67%，房地产 由 7.63% 至 9.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 七彩化学、建龙微纳、明泰铝业、视源股份，退出 恒瑞医药、海康威视、紫光国微、裕同科技。Q3 再平衡：新进 东材科技、山东药玻、招商蛇口、芒果超媒，退出 七彩化学、山东赫达、法拉电子、视源股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 3.07% 升至 8.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 保利发展、斯迪克、药明康德、铜峰电子，退出 万科A、明泰铝业、芒果超媒、荣盛石化，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、石油石化、轻工制造 等方向；净加仓 医药生物(+4.58pp)、基础化工(+5.28pp)；净降配 电子(-9.34pp)、计算机(-3.33pp)、石油石化(-7.16pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.95%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+2.95pp)；相应下降：半导体设备/材料(-1.78pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.78pp；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.78pp；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 铜峰电子 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 6.31% | 6.17% | 6.39% | 4.53% | -1.78 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.95% | +2.95 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 4.39% | 8.36% | 7.41% | 9.67% | +5.28 |
| 房地产 | 7.63% | 4.13% | 6.34% | 9.12% | +1.49 |
| 医药生物 | 4.08% | 0.0% | 3.07% | 8.66% | +4.58 |
| 家用电器 | 8.21% | 8.98% | 5.69% | 8.03% | -0.18 |
| 电子 | 16.82% | 11.33% | 6.39% | 7.48% | -9.34 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 3.16% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 3.33% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.33 |
| 石油石化 | 7.16% | 7.86% | 3.0% | 0.0% | -7.16 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.03% | 2.63% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 2.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.97 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 6.31% | 6.17% | 6.39% | 4.53% | -1.78 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 6.31% | 6.17% | 6.39% | 4.53% | -1.78 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 2.95% | +2.95 | 明显加仓 | 铜峰电子 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：七彩化学、建龙微纳、明泰铝业、视源股份；退出：恒瑞医药、海康威视、紫光国微、裕同科技
2021-09-30 新进：东材科技、山东药玻、招商蛇口、芒果超媒；退出：七彩化学、山东赫达、法拉电子、视源股份
2021-12-31 新进：保利发展、斯迪克、药明康德、铜峰电子；退出：万科A、明泰铝业、芒果超媒、荣盛石化
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 视源股份 | 2.62 | -36.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 七彩化学 | 2.52 | -0.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 明泰铝业 | 3.03 | 76.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 建龙微纳 | 2.84 | 24.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 紫光国微 | 6.02 | 44.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海康威视 | 3.33 | 15.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 裕同科技 | 2.97 | 1.92 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 4.08 | -26.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 招商蛇口 | 3.16 | 3.09 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 芒果超媒 | 3.16 | 31.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 山东药玻 | 3.07 | 47.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东材科技 | 3.82 | 8.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 山东赫达 | 3.0 | -10.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 视源股份 | 2.62 | -36.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 七彩化学 | 2.52 | -0.04 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 法拉电子 | 2.54 | 12.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 斯迪克 | 2.18 | -33.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 保利发展 | 4.68 | 13.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 铜峰电子 | 2.95 | -23.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 药明康德 | 2.61 | -5.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 万科A | 3.18 | -7.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 荣盛石化 | 3.0 | -3.4 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 芒果超媒 | 3.16 | 31.27 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 明泰铝业 | 2.63 | 27.61 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 6/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。