汇丰晋信龙腾混合A
(540002)权益主动型公募混合型2014 自然年 · 重仓透视
汇丰晋信龙腾混合A 2014年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信龙腾混合A 2014年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.93%，四季平均换手约89.9%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中信证券、中国建筑、保利发展、兴业银行。2014 年调仓：新进 25 笔（12 盈 / 13 亏）；退出 25 笔（规避 14 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 29.9300% |
| 平均换手 | 89.9000% |
| 持股集中度 | 0.0109 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 房地产 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 24.36%，房地产 由 2.11% 至 11.91%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 世纪瑞尔、华灿光电、国金证券、均胜电子，退出 世联行、伊利股份、奥飞动漫、数字政通。Q3 再平衡：新进 中天科技、北京银行、华泰证券、南京银行，退出 世纪瑞尔、东方国信、华灿光电、国金证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 6.85% 升至 24.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、中信证券、中国建筑、保利发展，退出 中天科技、北京银行、华泰证券、南京银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、食品饮料、医药生物 等方向；净加仓 房地产(+9.8pp)、建筑装饰(+4.06pp)、非银金融(+10.6pp)；净降配 传媒(-2.37pp)、食品饮料(-2.02pp)、医药生物(-5.5pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.98pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.81%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 1.98% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.98 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 1.81% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 6.85% | 24.36% | +24.36 |
| 房地产 | 2.11% | 0.0% | 0.0% | 11.91% | +9.80 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.07% | 2.37% | 10.6% | +10.60 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.06% | +4.06 |
| 传媒 | 2.37% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.37 |
| 汽车 | 0.0% | 2.55% | 2.19% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 2.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.02 |
| 医药生物 | 5.5% | 4.25% | 1.85% | 0.0% | -5.50 |
| 电子 | 0.0% | 2.73% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 2.67% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 4.51% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 6.46% | 7.12% | 0.0% | 0.0% | -6.46 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 1.81% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 5.15% | 2.22% | 0.0% | 0.0% | -5.15 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 1.81% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2014-03-31 新进：—；退出：—
2014-06-30 新进：世纪瑞尔、华灿光电、国金证券、均胜电子、益佰制药、锦龙股份；退出：世联行、伊利股份、奥飞动漫、数字政通、新华医疗、青岛海尔
2014-09-30 新进：中天科技、北京银行、华泰证券、南京银行、国电南瑞、国药股份、天晟新材、江淮动力、浦发银行、海利得；退出：世纪瑞尔、东方国信、华灿光电、国金证券、均胜电子、复星医药、益佰制药、金证股份、锦龙股份、阳光照明
2014-12-31 新进：万科A、中信证券、中国建筑、保利发展、兴业银行、华夏银行、招商银行、民生银行、海通证券；退出：中天科技、北京银行、华泰证券、南京银行、国电南瑞、国药股份、天晟新材、江淮动力、海利得
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 锦龙股份 | 2.08 | 18.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 世纪瑞尔 | 2.04 | 8.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 华灿光电 | 2.73 | -28.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 国金证券 | 1.99 | 17.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 益佰制药 | 2.16 | -8.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 均胜电子 | 2.55 | 0.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 世联行 | 2.11 | -54.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 奥飞动漫 | 2.37 | 20.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 数字政通 | 2.16 | -22.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 新华医疗 | 3.1 | -20.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 青岛海尔 | 1.98 | -9.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 2.02 | -7.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 江淮动力 | 2.19 | -1.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 海利得 | 1.85 | -2.54 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 天晟新材 | 2.66 | -31.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 浦发银行 | 1.92 | 60.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 国电南瑞 | 2.67 | -15.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 国药股份 | 1.85 | 14.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 中天科技 | 1.81 | -4.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 南京银行 | 1.8 | 62.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 北京银行 | 3.13 | 36.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 2.37 | 168.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 锦龙股份 | 2.08 | 18.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 世纪瑞尔 | 2.04 | 8.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 东方国信 | 3.06 | -28.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 华灿光电 | 2.73 | -28.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 国金证券 | 1.99 | 17.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 复星医药 | 2.09 | -5.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 阳光照明 | 2.22 | 8.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 金证股份 | 2.02 | 34.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 益佰制药 | 2.16 | -8.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 均胜电子 | 2.55 | 0.28 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 万科A | 4.07 | -0.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 华夏银行 | 3.9 | -4.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 民生银行 | 4.9 | -10.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中信证券 | 5.55 | -3.19 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 招商银行 | 5.88 | -6.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 保利发展 | 7.84 | 6.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 海通证券 | 5.05 | -2.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 5.1 | 11.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中国建筑 | 4.06 | 5.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 江淮动力 | 2.19 | -1.64 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 海利得 | 1.85 | -2.54 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 天晟新材 | 2.66 | -31.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 国电南瑞 | 2.67 | -15.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 国药股份 | 1.85 | 14.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 中天科技 | 1.81 | -4.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 南京银行 | 1.8 | 62.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 北京银行 | 3.13 | 36.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 华泰证券 | 2.37 | 168.31 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 12/13；退出 规避/错失 14/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。