益民红利成长混合

益民红利成长混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

益民红利成长混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.68%，四季平均换手约77.77%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：万讯自控、华通线缆、四会富仕、智信精密、沃尔核材。2025 年调仓：新进 22 笔（11 盈 / 11 亏）；退出 22 笔（规避 8 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 机械设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.68%。

Q2 末换仓：新进 沪硅产业、豪威集团、顶点软件，退出 东方财富、通富微电、韦尔股份。Q3 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 2.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中南文化、振华股份、捷顺科技、智莱科技，退出 中际旭创、兆易创新、北方华创、华海清科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万讯自控、华通线缆、四会富仕、智信精密，退出 中南文化、振华股份、捷顺科技、智莱科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、通信 等方向；净加仓 机械设备(+4.68pp)、电力设备(+1.54pp)、基础化工(+1.66pp)；净降配 非银金融(-2.16pp)、通信(-9.28pp)、电子(-10.39pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、半导体设备/材料）；相应下降：AI算力/光模块(-4.8pp)、半导体设备/材料(-3.78pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 26.41% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.35%；主要经由 中际旭创、兆易创新、北方华创、华海清科 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.17pp；主要经由 万讯自控、中南文化、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.54%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华通线缆、金雷股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：沪硅产业、豪威集团、顶点软件；退出：东方财富、通富微电、韦尔股份

2025-09-30 新进：中南文化、振华股份、捷顺科技、智莱科技、正帆科技、百胜智能、耐科装备、苏试试验、英搏尔、金雷股份；退出：中际旭创、兆易创新、北方华创、华海清科、新易盛、沪硅产业、芯源微、豪威集团、金山办公、顶点软件

2025-12-31 新进：万讯自控、华通线缆、四会富仕、智信精密、沃尔核材、道通科技、金钟股份、锐新科技、锐明技术、骏鼎达；退出：中南文化、振华股份、捷顺科技、智莱科技、正帆科技、百胜智能、耐科装备、苏试试验、英搏尔、金雷股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/11；退出 规避/错失 8/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。