信澳红利回报混合A
(610005)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
信澳红利回报混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
信澳红利回报混合A 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.23%，四季平均换手约77.17%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：亚厦股份、保利发展、北京银行、南京银行、张家界。2011 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 19 笔（规避 14 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.2300% |
| 平均换手 | 77.1700% |
| 持股集中度 | 0.0126 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 医药生物 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 12.74%，医药生物 由 4.78% 至 7.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST广糖、ST美克、TCL中环、五粮液，退出 中环股份、南宁糖业、博瑞传播、厦门钨业。Q3 再平衡：新进 上海汽车、中国国旅、中环股份、仁和药业，退出 *ST广糖、ST美克、TCL中环、五粮液，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 2.66% 升至 12.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亚厦股份、保利发展、北京银行、南京银行，退出 上海汽车、中国国旅、中环股份、华工科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、机械设备、电力设备 等方向；净加仓 医药生物(+2.36pp)、房地产(+6.73pp)、银行(+12.74pp)；净降配 食品饮料(-3.12pp)、机械设备(-3.87pp)、电力设备(-6.74pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→6.66%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-3.87pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 3.87% 逐季回落至年末 0%；主要经由 华工科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 6.66% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| AI算力/光模块 | 3.87% | 3.69% | 3.81% | 0.0% | -3.87 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 2.66% | 12.74% | +12.74 |
| 医药生物 | 4.78% | 2.59% | 6.84% | 7.14% | +2.36 |
| 房地产 | 0.0% | 2.81% | 0.0% | 6.73% | +6.73 |
| 社会服务 | 4.19% | 0.0% | 0.0% | 3.0% | -1.19 |
| 建筑装饰 | 3.58% | 0.0% | 2.65% | 2.78% | -0.80 |
| 食品饮料 | 3.12% | 3.97% | 0.0% | 0.0% | -3.12 |
| 机械设备 | 3.87% | 3.69% | 3.81% | 0.0% | -3.87 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 7.56% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 2.73% | 3.41% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 0.0% | 2.53% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 6.74% | 6.66% | 4.19% | 0.0% | -6.74 |
| 基础化工 | 3.7% | 3.49% | 0.0% | 0.0% | -3.70 |
| 建筑材料 | 0.0% | 2.96% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 2.78% | 3.07% | 0.0% | 0.0% | -2.78 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 3.56% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 2.57% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.57 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.87% | 3.69% | 3.81% | 0% | -3.87 | 明显减仓 | 华工科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：*ST广糖、ST美克、TCL中环、五粮液、兰花科创、荣盛发展、金隅冀东；退出：中环股份、南宁糖业、博瑞传播、厦门钨业、山西汾酒、恒瑞医药、祁连山
2011-09-30 新进：上海汽车、中国国旅、中环股份、仁和药业、宇通客车、康缘药业、招商银行、美克股份、金螳螂；退出：*ST广糖、ST美克、TCL中环、五粮液、兰花科创、益佰制药、荣盛发展、金发科技、金隅冀东
2011-12-31 新进：亚厦股份、保利发展、北京银行、南京银行、张家界、浦发银行、金地集团；退出：上海汽车、中国国旅、中环股份、华工科技、宇通客车、美克股份、金螳螂
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 金隅冀东 | 2.96 | -36.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 五粮液 | 3.97 | 1.62 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 荣盛发展 | 2.81 | -24.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 兰花科创 | 2.53 | 3.69 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | ST美克 | 2.73 | -5.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 2.24 | -34.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 厦门钨业 | 2.57 | -19.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 祁连山 | 3.58 | -18.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 山西汾酒 | 3.12 | 13.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 博瑞传播 | 4.19 | -16.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 仁和药业 | 3.98 | -12.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 金螳螂 | 2.65 | -8.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 招商银行 | 2.66 | 7.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 宇通客车 | 2.76 | 20.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 上海汽车 | 4.8 | -11.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 康缘药业 | 2.86 | 3.74 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中国国旅 | 3.56 | 6.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 金隅冀东 | 2.96 | -36.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 五粮液 | 3.97 | 1.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | *ST广糖 | 3.07 | -14.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 荣盛发展 | 2.81 | -24.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 兰花科创 | 2.53 | 3.69 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 金发科技 | 3.49 | -8.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 益佰制药 | 2.59 | -11.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 张家界 | 3.0 | -3.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 亚厦股份 | 2.78 | 32.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 浦发银行 | 3.39 | 5.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 保利发展 | 3.38 | 12.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 金地集团 | 3.35 | 21.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 南京银行 | 2.99 | -5.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 北京银行 | 3.04 | 5.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 华工科技 | 3.81 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 金螳螂 | 2.65 | -8.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中环股份 | 4.19 | -23.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 宇通客车 | 2.76 | 20.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 上海汽车 | 4.8 | -11.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 美克股份 | 3.41 | -20.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中国国旅 | 3.56 | 6.58 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 14/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。