信澳红利回报混合A
(610005)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
信澳红利回报混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
信澳红利回报混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.96%，四季平均换手约73.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、中国中免、晨光股份。2019 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.9600% |
| 平均换手 | 73.7300% |
| 持股集中度 | 0.0152 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 银行 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 12.41%，银行 由 0% 至 8.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万科A、保利发展、工商银行、恒瑞医药，退出 光华科技、宁德时代、新北洋、星源材质。Q3 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 13.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、五粮液、保利地产、宁波银行，退出 万科A、保利发展、工商银行、景旺电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中国中免、晨光股份，退出 中国平安、保利地产、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、电力设备、通信 等方向；净加仓 食品饮料(+12.41pp)、房地产(+2.89pp)、轻工制造(+2.73pp)；净降配 农林牧渔(-4.14pp)、电力设备(-10.6pp)、通信(-6.15pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-3.56pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.56% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.56% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.56% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.56 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 13.67% | 12.41% | +12.41 |
| 银行 | 0.0% | 5.88% | 14.66% | 8.99% | +8.99 |
| 医药生物 | 3.8% | 8.07% | 7.5% | 3.9% | +0.10 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.54% | +3.54 |
| 房地产 | 0.0% | 8.9% | 4.28% | 2.89% | +2.89 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.73% | +2.73 |
| 农林牧渔 | 4.14% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.14 |
| 电力设备 | 10.6% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -10.60 |
| 通信 | 6.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.15 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 5.71% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 4.02% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.02 |
| 计算机 | 3.16% | 3.39% | 0.0% | 0.0% | -3.16 |
| 电子 | 2.96% | 10.48% | 0.0% | 0.0% | -2.96 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.56% | 0% | 0% | 0% | -3.56 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.56% | 0% | 0% | 0% | -3.56 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：万科A、保利发展、工商银行、恒瑞医药、招商银行、景旺电子、海康威视、深南电路、立讯精密、长春高新；退出：光华科技、宁德时代、新北洋、星源材质、温氏股份、烽火通信、特锐德、白云山、视觉中国、通宇通讯
2019-09-30 新进：中国平安、五粮液、保利地产、宁波银行、平安银行、海天味业、贵州茅台；退出：万科A、保利发展、工商银行、景旺电子、海康威视、深南电路、立讯精密
2019-12-31 新进：万科A、中国中免、晨光股份；退出：中国平安、保利地产、恒瑞医药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 万科A | 4.7 | -6.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 长春高新 | 3.35 | 16.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 海康威视 | 3.39 | 17.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 4.41 | 7.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 深南电路 | 3.22 | 48.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 招商银行 | 3.18 | -3.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 保利发展 | 4.2 | 12.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 4.72 | 22.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 工商银行 | 2.7 | -6.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 景旺电子 | 2.85 | 15.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 视觉中国 | 4.02 | -26.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 新北洋 | 3.16 | -32.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 光华科技 | 2.96 | -20.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 通宇通讯 | 2.98 | -28.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 特锐德 | 3.54 | -19.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 温氏股份 | 4.14 | -11.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 星源材质 | 3.5 | -21.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 3.56 | -18.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 白云山 | 3.8 | 5.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 烽火通信 | 3.17 | -11.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 平安银行 | 5.07 | 5.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 五粮液 | 4.78 | 2.47 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 3.68 | 11.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 5.79 | 2.87 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 中国平安 | 5.71 | -1.82 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 海天味业 | 3.1 | -2.18 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 万科A | 4.7 | -6.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 海康威视 | 3.39 | 17.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 4.41 | 7.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 深南电路 | 3.22 | 48.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 工商银行 | 2.7 | -6.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 景旺电子 | 2.85 | 15.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 万科A | 2.89 | -20.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国中免 | 3.54 | -24.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 晨光股份 | 2.73 | -5.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 保利地产 | 4.28 | 13.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 4.84 | 8.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中国平安 | 5.71 | -1.82 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 12/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。