农银行业成长混合

农银行业成长混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

农银行业成长混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.09%，四季平均换手约79.83%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.49%)。四季度新进Top10：中兴通讯、中国中车、保利发展、儒意电影、光环新网。2018 年调仓：新进 21 笔（7 盈 / 14 亏）；退出 21 笔（规避 18 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 通信 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 5.5%，通信 由 0% 至 5.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华友钴业、工商银行、格力电器、美年健康，退出 慈文传媒、晶盛机电、杉杉股份、水井坊。Q3 银行行业持仓占比从 2.53% 升至 8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、中国平安、兴业银行、国恩股份，退出 华友钴业、口子窖、古井贡酒、山西汾酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中兴通讯、中国中车、保利发展、儒意电影，退出 中国平安、兴业银行、国恩股份、招商银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、电力设备 等方向；净加仓 通信(+5.21pp)、国防军工(+2.49pp)、银行(+4.2pp)；净降配 食品饮料(-31.04pp)、电力设备(-6.91pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.1%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.49pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：华友钴业、工商银行、格力电器、美年健康；退出：慈文传媒、晶盛机电、杉杉股份、水井坊

2018-09-30 新进：万科A、中国平安、兴业银行、国恩股份、宋城演艺、招商银行、新华保险、精测电子、航天电器、荣盛发展；退出：华友钴业、口子窖、古井贡酒、山西汾酒、工商银行、格力电器、美年健康、舍得酒业、贵州茅台、酒鬼酒

2018-12-31 新进：中兴通讯、中国中车、保利发展、儒意电影、光环新网、工商银行、深南电路；退出：中国平安、兴业银行、国恩股份、招商银行、新华保险、精测电子、荣盛发展

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/14；退出 规避/错失 18/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。