民生加银稳健成长混合

民生加银稳健成长混合 2011年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银稳健成长混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.24%，四季平均换手约90.6%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST德豪、上汽集团、五粮液、华夏银行、华电国际。2011 年调仓：新进 25 笔（8 盈 / 17 亏）；退出 25 笔（规避 21 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 机械设备、家用电器。

Q2 末换仓：新进 ST易购、中国建筑、中船防务、徐工机械，退出 中联重科、宁波银行、宏源证券、悦达投资。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 12.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东阿阿胶、双鹭药业、广发证券、康美药业，退出 ST易购、三一重工、中国建筑、中船防务，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST德豪、上汽集团、五粮液、华夏银行，退出 双鹭药业、广发证券、康美药业、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 综合、机械设备、非银金融 等方向；净加仓 公用事业(+2.13pp)、国防军工(+2.06pp)、食品饮料(+2.14pp)；净降配 综合(-2.78pp)、机械设备(-8.04pp)、非银金融(-2.54pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-5.89pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2011-03-31 新进：—；退出：—

2011-06-30 新进：ST易购、中国建筑、中船防务、徐工机械、招商地产、武钢股份、金融街；退出：中联重科、宁波银行、宏源证券、悦达投资、格力电器、辽宁成大、青岛海尔

2011-09-30 新进：东阿阿胶、双鹭药业、广发证券、康美药业、恒瑞医药、海正药业、深发展A、潮宏基、福星晓程；退出：ST易购、三一重工、中国建筑、中船防务、光大证券、徐工机械、招商地产、武钢股份、金融街

2011-12-31 新进：ST德豪、上汽集团、五粮液、华夏银行、华电国际、振芯科技、烽火通信、葛洲坝、金地集团；退出：双鹭药业、广发证券、康美药业、恒瑞医药、海正药业、深发展A、潮宏基、福星晓程、美的电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/17；退出 规避/错失 21/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。