余芽芳招商
女 · 硕士 · 最早任职 2017-04-13 · 历史任期 20 段 · 在管 8 只
余芽芳女士:博士。2012年7月加入华创证券有限责任公司,曾任宏观助理分析师、宏观分析师,对国内宏观经济有较全面的研究经验;2016年4月加入招商基金管理有限公司,曾任固定收益投资部高级研究员,从事宏观经济研究工作,现任招商瑞庆灵活配置混合型证券投资基金基金经理(管理时间:2017年4月13日至今)、招商丰茂灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理(管理时间:2019年3月21日至今)、招商瑞文混合型证券投资基金基金经理(管理时间:2019年9月11日至今)、招商瑞恒一年持有期混合型证券投资基金基金经理(管理时间:2020年5月22日至今)、招商瑞信稳健… 展开∨ 收起∧
以下按公募基金各段任期分别解读（不含私募），不参与易天富星级计算。 共 20 段任期。
分任期深度解读
招商瑞乐6个月持有期混合A（2021-07-13 ~ 至今）
标签：持股较分散、高换手、偏小盘成长
一、投资风格总览
在 余芽芳（010942）担任 招商瑞乐6个月持有期混合A 基金经理期间（2021-07-13 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 9.4387%，持股集中度 均值约 0.0012，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 70.9429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 9.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 6.65%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.37%；金融业 1.31%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：信息传输、软件和信息技术服务业 4.2%；制造业 1.98%；文化、体育和娱乐业 0.52%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 6.66%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.66%；建筑业 0.5%。
• 2026-03-31：制造业 7.84%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（15.13%） 变为 制造业（7.84%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中石科技（300684）占净值 0.97%，较上季 加仓。
• 致尚科技（301486）占净值 0.79%，较上季 仓位不变。
• 天孚通信（300394）占净值 0.64%，较上季 仓位不变。
• 东山精密（002384）占净值 0.5%，较上季 新进。
• 炬光科技（688167）占净值 0.49%，较上季 仓位不变。
• 罗博特科（300757）占净值 0.46%，较上季 仓位不变。
• 恒铭达（002947）占净值 0.46%，较上季 加仓。
• 中旗新材（001212）占净值 0.46%，较上季 仓位不变。
• 博迁新材（605376）占净值 0.45%，较上季 仓位不变。
• 航宇科技（688239）占净值 0.41%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 5.63%，持股集中度 为 0.0003。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：0.0%、94.7%、82.4%、66.7%、75.0%、88.9%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：0、9、7、5、6、8、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中石科技（300684）加仓，占净值 0.97%（2026-03-31）。
• 东山精密（002384）新进，占净值 0.5%（2026-03-31）。
• 恒铭达（002947）加仓，占净值 0.46%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0012，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-07-13 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 19.52%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞乐6个月持有期混合C（2021-07-13 ~ 至今）
标签：持股较分散、高换手、偏小盘成长
一、投资风格总览
在 余芽芳（010943）担任 招商瑞乐6个月持有期混合C 基金经理期间（2021-07-13 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 9.4387%，持股集中度 均值约 0.0012，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 70.9429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 9.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 6.65%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.37%；金融业 1.31%。
• 2025-03-31：制造业 3.36%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.7%；卫生和社会工作 1.1%。
• 2025-06-30：信息传输、软件和信息技术服务业 4.2%；制造业 1.98%；文化、体育和娱乐业 0.52%。
• 2025-09-30：信息传输、软件和信息技术服务业 6.2%；制造业 1.72%；建筑业 0.5%。
• 2025-12-31：制造业 6.66%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.66%；建筑业 0.5%。
• 2026-03-31：制造业 7.84%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（15.13%） 变为 制造业（7.84%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中石科技（300684）占净值 0.97%，较上季 加仓。
• 致尚科技（301486）占净值 0.79%，较上季 仓位不变。
• 天孚通信（300394）占净值 0.64%，较上季 仓位不变。
• 东山精密（002384）占净值 0.5%，较上季 新进。
• 炬光科技（688167）占净值 0.49%，较上季 仓位不变。
• 罗博特科（300757）占净值 0.46%，较上季 仓位不变。
• 恒铭达（002947）占净值 0.46%，较上季 加仓。
• 中旗新材（001212）占净值 0.46%，较上季 仓位不变。
• 博迁新材（605376）占净值 0.45%，较上季 仓位不变。
• 航宇科技（688239）占净值 0.41%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 5.63%，持股集中度 为 0.0003。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：0.0%、94.7%、82.4%、66.7%、75.0%、88.9%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：0、9、7、5、6、8、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中石科技（300684）加仓，占净值 0.97%（2026-03-31）。
• 东山精密（002384）新进，占净值 0.5%（2026-03-31）。
• 恒铭达（002947）加仓，占净值 0.46%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0012，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-07-13 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 17.16%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞信稳健配置混合A（2020-06-02 ~ 至今）
标签：持股较分散、高换手、偏大盘
一、投资风格总览
在 余芽芳（009423）担任 招商瑞信稳健配置混合A 基金经理期间（2020-06-02 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 7.9125%，持股集中度 均值约 0.0012，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 62.5%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 23.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 12.23%；金融业 1.91%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.09%。
• 2025-03-31：制造业 14.74%；文化、体育和娱乐业 2.49%；交通运输、仓储和邮政业 0.62%。
• 2025-06-30：制造业 9.73%；金融业 0.82%；采矿业 0.39%。
• 2025-09-30：制造业 12.23%；金融业 1.91%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.09%。
• 2025-12-31：制造业 9.73%；金融业 0.82%；采矿业 0.39%。
• 2026-03-31：制造业 9.73%；金融业 0.82%；采矿业 0.39%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（12.23%） 变为 制造业（9.73%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 格力电器（000651）占净值 2.66%，较上季 减仓。
• 海信视像（600060）占净值 0.71%，较上季 加仓。
• 立讯精密（002475）占净值 0.65%，较上季 加仓。
• 安徽合力（600761）占净值 0.55%，较上季 减仓。
• 华泰证券（601688）占净值 0.13%，较上季 仓位不变。
• 中国人保（601319）占净值 0.09%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 4.79%，持股集中度 为 0.0008。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：76.9%、66.7%、63.6%、50.0%、63.6%、50.0%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：3、6、1、5、1、5、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 格力电器（000651）减仓，占净值 2.66%（2026-03-31）。
• 海信视像（600060）加仓，占净值 0.71%（2026-03-31）。
• 立讯精密（002475）加仓，占净值 0.65%（2026-03-31）。
• 安徽合力（600761）减仓，占净值 0.55%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0012，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-06-02 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 34.02%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞信稳健配置混合C（2020-06-02 ~ 至今）
标签：持股较分散、高换手、偏大盘
一、投资风格总览
在 余芽芳（009424）担任 招商瑞信稳健配置混合C 基金经理期间（2020-06-02 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 7.9125%，持股集中度 均值约 0.0012，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 62.5%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 23.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 9.73%；金融业 0.82%；采矿业 0.39%。
• 2025-03-31：制造业 9.73%；金融业 0.82%；采矿业 0.39%。
• 2025-06-30：制造业 15.05%；文化、体育和娱乐业 0.91%；交通运输、仓储和邮政业 0.58%。
• 2025-09-30：制造业 9.73%；金融业 0.82%；采矿业 0.39%。
• 2025-12-31：制造业 9.73%；金融业 0.82%；采矿业 0.39%。
• 2026-03-31：制造业 9.73%；金融业 0.82%；采矿业 0.39%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（6.76%） 变为 制造业（9.73%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 格力电器（000651）占净值 2.66%，较上季 减仓。
• 海信视像（600060）占净值 0.71%，较上季 加仓。
• 立讯精密（002475）占净值 0.65%，较上季 加仓。
• 安徽合力（600761）占净值 0.55%，较上季 减仓。
• 华泰证券（601688）占净值 0.13%，较上季 仓位不变。
• 中国人保（601319）占净值 0.09%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 4.79%，持股集中度 为 0.0008。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：76.9%、66.7%、63.6%、50.0%、63.6%、50.0%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：3、6、1、5、1、5、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 格力电器（000651）减仓，占净值 2.66%（2026-03-31）。
• 海信视像（600060）加仓，占净值 0.71%（2026-03-31）。
• 立讯精密（002475）加仓，占净值 0.65%（2026-03-31）。
• 安徽合力（600761）减仓，占净值 0.55%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0012，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-06-02 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 29.99%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞文混合A（2019-09-11 ~ 至今）
标签：持股较分散、偏大盘
一、投资风格总览
在 余芽芳（007725）担任 招商瑞文混合A 基金经理期间（2019-09-11 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 20.0362%，持股集中度 均值约 0.0054，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 32.9857%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 23.6%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 10.18%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 6.63%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.79%。
• 2025-03-31：制造业 11.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.34%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 7.99%。
• 2025-06-30：制造业 11.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.34%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 7.99%。
• 2025-09-30：制造业 10.18%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 6.63%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.79%。
• 2025-12-31：制造业 11.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.34%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 7.99%。
• 2026-03-31：制造业 11.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.34%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 7.99%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（11.77%） 变为 制造业（11.77%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中海油服（601808）占净值 5.99%，较上季 减仓。
• 青岛啤酒（600600）占净值 5.31%，较上季 减仓。
• 华能国际（600011）占净值 5.23%，较上季 减仓。
• 中国联通（600050）占净值 4.66%，较上季 仓位不变。
• 顺丰控股（002352）占净值 3.06%，较上季 仓位不变。
• 海大集团（002311）占净值 2.26%，较上季 仓位不变。
• 中国电信（601728）占净值 1.91%，较上季 仓位不变。
• 华电国际（600027）占净值 1.4%，较上季 减仓。
• 中国移动（600941）占净值 1.29%，较上季 仓位不变。
• 裕同科技（002831）占净值 1.14%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 32.25%，持股集中度 为 0.0136。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、33.3%、33.3%、33.3%、33.3%、46.2%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：2、2、2、2、2、3、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中海油服（601808）减仓，占净值 5.99%（2026-03-31）。
• 青岛啤酒（600600）减仓，占净值 5.31%（2026-03-31）。
• 华能国际（600011）减仓，占净值 5.23%（2026-03-31）。
• 华电国际（600027）减仓，占净值 1.4%（2026-03-31）。
• 裕同科技（002831）减仓，占净值 1.14%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0054，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2019-09-11 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 27.79%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞文混合C（2019-09-11 ~ 至今）
标签：持股较分散、偏大盘
一、投资风格总览
在 余芽芳（007726）担任 招商瑞文混合C 基金经理期间（2019-09-11 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 20.0362%，持股集中度 均值约 0.0054，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 32.9857%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 23.6%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 11.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.34%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 7.99%。
• 2025-03-31：制造业 11.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.34%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 7.99%。
• 2025-06-30：制造业 11.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.34%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 7.99%。
• 2025-09-30：制造业 9.55%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 8.38%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.98%。
• 2025-12-31：制造业 9.55%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 8.38%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.98%。
• 2026-03-31：制造业 11.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.34%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 7.99%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（11.77%） 变为 制造业（11.77%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中海油服（601808）占净值 5.99%，较上季 减仓。
• 青岛啤酒（600600）占净值 5.31%，较上季 减仓。
• 华能国际（600011）占净值 5.23%，较上季 减仓。
• 中国联通（600050）占净值 4.66%，较上季 仓位不变。
• 顺丰控股（002352）占净值 3.06%，较上季 仓位不变。
• 海大集团（002311）占净值 2.26%，较上季 仓位不变。
• 中国电信（601728）占净值 1.91%，较上季 仓位不变。
• 华电国际（600027）占净值 1.4%，较上季 减仓。
• 中国移动（600941）占净值 1.29%，较上季 仓位不变。
• 裕同科技（002831）占净值 1.14%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 32.25%，持股集中度 为 0.0136。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、33.3%、33.3%、33.3%、33.3%、46.2%、18.2%。
对应新进入前十大个股数量：2、2、2、2、2、3、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中海油服（601808）减仓，占净值 5.99%（2026-03-31）。
• 青岛啤酒（600600）减仓，占净值 5.31%（2026-03-31）。
• 华能国际（600011）减仓，占净值 5.23%（2026-03-31）。
• 华电国际（600027）减仓，占净值 1.4%（2026-03-31）。
• 裕同科技（002831）减仓，占净值 1.14%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0054，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2019-09-11 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 25.2%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞庆混合C（2019-03-08 ~ 至今）
标签：持股较分散、高换手、偏大盘
一、投资风格总览
在 余芽芳（007085）担任 招商瑞庆混合C 基金经理期间（2019-03-08 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 8.0825%，持股集中度 均值约 0.0008，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 62.7429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 14.9%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 14.52%；金融业 2.73%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.65%。
• 2025-03-31：制造业 12.85%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.04%；金融业 1.42%。
• 2025-06-30：制造业 6.73%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.01%；交通运输、仓储和邮政业 0.92%。
• 2025-09-30：制造业 14.52%；金融业 2.73%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.65%。
• 2025-12-31：制造业 6.73%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.01%；交通运输、仓储和邮政业 0.92%。
• 2026-03-31：制造业 6.73%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.01%；交通运输、仓储和邮政业 0.92%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（14.52%） 变为 制造业（6.73%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 国投电力（600886）占净值 1.0%，较上季 仓位不变。
• 唐山港（601000）占净值 0.91%，较上季 仓位不变。
• 格力电器（000651）占净值 0.82%，较上季 加仓。
• 哈尔斯（002615）占净值 0.63%，较上季 减仓。
• 正泰电器（601877）占净值 0.61%，较上季 仓位不变。
• 银龙股份（603969）占净值 0.56%，较上季 新进。
• 中国船舶（600150）占净值 0.53%，较上季 新进。
• 药明康德（603259）占净值 0.44%，较上季 新进。
• 艾可蓝（300816）占净值 0.44%，较上季 仓位不变。
• 瀚蓝环境（600323）占净值 0.42%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 6.36%，持股集中度 为 0.0004。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、75.0%、57.1%、33.3%、75.0%、66.7%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：4、6、4、2、6、5、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 格力电器（000651）加仓，占净值 0.82%（2026-03-31）。
• 哈尔斯（002615）减仓，占净值 0.63%（2026-03-31）。
• 银龙股份（603969）新进，占净值 0.56%（2026-03-31）。
• 中国船舶（600150）新进，占净值 0.53%（2026-03-31）。
• 药明康德（603259）新进，占净值 0.44%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0008，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2019-03-08 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 32.06%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞庆混合A（2017-04-13 ~ 至今）
标签：持股较分散、高换手、偏大盘
一、投资风格总览
在 余芽芳（002574）担任 招商瑞庆混合A 基金经理期间（2017-04-13 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 8.0825%，持股集中度 均值约 0.0008，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 62.7429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 14.9%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 12.65%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.36%；金融业 1.91%。
• 2025-03-31：制造业 13.36%；金融业 1.77%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.83%。
• 2025-06-30：制造业 12.65%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 2.36%；金融业 1.91%。
• 2025-09-30：制造业 6.73%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.01%；交通运输、仓储和邮政业 0.92%。
• 2025-12-31：制造业 13.36%；金融业 1.77%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.83%。
• 2026-03-31：制造业 6.73%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 1.01%；交通运输、仓储和邮政业 0.92%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（6.73%） 变为 制造业（6.73%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 国投电力（600886）占净值 1.0%，较上季 仓位不变。
• 唐山港（601000）占净值 0.91%，较上季 仓位不变。
• 格力电器（000651）占净值 0.82%，较上季 加仓。
• 哈尔斯（002615）占净值 0.63%，较上季 减仓。
• 正泰电器（601877）占净值 0.61%，较上季 仓位不变。
• 银龙股份（603969）占净值 0.56%，较上季 新进。
• 中国船舶（600150）占净值 0.53%，较上季 新进。
• 药明康德（603259）占净值 0.44%，较上季 新进。
• 艾可蓝（300816）占净值 0.44%，较上季 仓位不变。
• 瀚蓝环境（600323）占净值 0.42%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 6.36%，持股集中度 为 0.0004。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、75.0%、57.1%、33.3%、75.0%、66.7%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：4、6、4、2、6、5、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 格力电器（000651）加仓，占净值 0.82%（2026-03-31）。
• 哈尔斯（002615）减仓，占净值 0.63%（2026-03-31）。
• 银龙股份（603969）新进，占净值 0.56%（2026-03-31）。
• 中国船舶（600150）新进，占净值 0.53%（2026-03-31）。
• 药明康德（603259）新进，占净值 0.44%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0008，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2017-04-13 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 68.47%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞享1年持有期混合A（2022-01-25 ~ 2026-03-13）
标签：持股较分散、高换手、偏小盘成长
一、投资风格总览
在 余芽芳（012594）担任 招商瑞享1年持有期混合A 基金经理期间（2022-01-25 至 2026-03-13），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 8.365%，持股集中度 均值约 0.0008，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 68.4429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 8.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：行业明细缺失。
• 2024-12-31：制造业 4.58%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.29%；租赁和商务服务业 0.85%。
• 2025-03-31：制造业 3.61%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.87%；卫生和社会工作 1.07%。
• 2025-06-30：信息传输、软件和信息技术服务业 5.58%；制造业 2.24%；文化、体育和娱乐业 0.66%。
• 2025-09-30：信息传输、软件和信息技术服务业 7.73%；制造业 2.12%；建筑业 0.69%。
• 2025-12-31：制造业 8.49%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.67%；建筑业 0.66%。
从 2024-03-31 到 2025-12-31，第一大行业由 制造业（6.54%） 变为 制造业（8.49%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 中石科技（300684）占净值 0.93%，较上季 仓位不变。
• 广钢气体（688548）占净值 0.86%，较上季 仓位不变。
• 中芯国际（688981）占净值 0.8%，较上季 加仓。
• 鼎龙股份（300054）占净值 0.7%，较上季 仓位不变。
• 东山精密（002384）占净值 0.7%，较上季 仓位不变。
• 寒武纪（688256）占净值 0.67%，较上季 减仓。
• 超颖电子（603175）占净值 0.66%，较上季 仓位不变。
• 鼎通科技（688668）占净值 0.66%，较上季 仓位不变。
• 汇绿生态（001267）占净值 0.65%，较上季 仓位不变。
• 景旺电子（603228）占净值 0.65%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 7.28%，持股集中度 为 0.0005。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：64.3%、0.0%、94.4%、82.4%、66.7%、82.4%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：4、0、9、7、5、7、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中芯国际（688981）加仓，占净值 0.8%（2025-12-31）。
• 寒武纪（688256）减仓，占净值 0.67%（2025-12-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0008，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-01-25 至 2026-03-13（净值截止），该段任期回报约 19.91%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞享1年持有期混合C（2022-01-25 ~ 2026-03-13）
标签：持股较分散、高换手、偏小盘成长
一、投资风格总览
在 余芽芳（012595）担任 招商瑞享1年持有期混合C 基金经理期间（2022-01-25 至 2026-03-13），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 8.2263%，持股集中度 均值约 0.0008，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 67.3571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 8.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：行业明细缺失。
• 2024-12-31：制造业 4.58%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.29%；租赁和商务服务业 0.85%。
• 2025-03-31：制造业 3.61%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.87%；卫生和社会工作 1.07%。
• 2025-06-30：信息传输、软件和信息技术服务业 5.58%；制造业 2.24%；文化、体育和娱乐业 0.66%。
• 2025-09-30：信息传输、软件和信息技术服务业 7.73%；制造业 2.12%；建筑业 0.69%。
• 2025-12-31：制造业 8.49%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.67%；建筑业 0.66%。
从 2024-03-31 到 2025-12-31，第一大行业由 制造业（6.54%） 变为 制造业（8.49%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 中石科技（300684）占净值 0.93%，较上季 仓位不变。
• 广钢气体（688548）占净值 0.86%，较上季 仓位不变。
• 中芯国际（688981）占净值 0.8%，较上季 加仓。
• 鼎龙股份（300054）占净值 0.7%，较上季 仓位不变。
• 东山精密（002384）占净值 0.7%，较上季 仓位不变。
• 寒武纪（688256）占净值 0.67%，较上季 减仓。
• 超颖电子（603175）占净值 0.66%，较上季 仓位不变。
• 鼎通科技（688668）占净值 0.66%，较上季 仓位不变。
• 汇绿生态（001267）占净值 0.65%，较上季 仓位不变。
• 景旺电子（603228）占净值 0.65%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 7.28%，持股集中度 为 0.0005。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：64.3%、0.0%、94.4%、82.4%、61.5%、80.0%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：4、0、9、7、3、7、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中芯国际（688981）加仓，占净值 0.8%（2025-12-31）。
• 寒武纪（688256）减仓，占净值 0.67%（2025-12-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0008，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-01-25 至 2026-03-13（净值截止），该段任期回报约 17.95%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞鸿6个月持有混合A（2021-12-21 ~ 2026-02-12）
标签：持股较分散、高换手
一、投资风格总览
在 余芽芳（012443）担任 招商瑞鸿6个月持有混合A 基金经理期间（2021-12-21 至 2026-02-12），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 5.0587%，持股集中度 均值约 0.0003，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 84.8429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 13.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：制造业 13.05%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.33%；交通运输、仓储和邮政业 0.62%。
• 2024-12-31：制造业 8.45%；建筑业 1.39%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.13%。
• 2025-03-31：制造业 12.65%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.44%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.42%。
• 2025-06-30：制造业 8.79%；采矿业 1.72%；金融业 1.66%。
• 2025-09-30：制造业 11.61%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.09%；交通运输、仓储和邮政业 0.78%。
• 2025-12-31：制造业 11.23%；交通运输、仓储和邮政业 0.71%；采矿业 0.7%。
从 2024-03-31 到 2025-12-31，第一大行业由 制造业（11.01%） 变为 制造业（11.23%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 东方电缆（603606）占净值 1.04%，较上季 减仓。
• 杰瑞股份（002353）占净值 0.77%，较上季 仓位不变。
• 嘉友国际（603871）占净值 0.7%，较上季 减仓。
• 广钢气体（688548）占净值 0.58%，较上季 仓位不变。
• 耐普矿机（300818）占净值 0.52%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 0.52%，较上季 仓位不变。
• 紫金矿业（601899）占净值 0.5%，较上季 减仓。
• 徐工机械（000425）占净值 0.48%，较上季 仓位不变。
• 英维克（002837）占净值 0.42%，较上季 仓位不变。
• 新和成（002001）占净值 0.41%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 5.94%，持股集中度 为 0.0004。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：88.9%、86.7%、93.3%、87.5%、87.5%、78.6%、71.4%。
对应新进入前十大个股数量：8、5、8、7、7、5、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 东方电缆（603606）减仓，占净值 1.04%（2025-12-31）。
• 嘉友国际（603871）减仓，占净值 0.7%（2025-12-31）。
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 0.5%（2025-12-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0003，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-12-21 至 2026-02-12（净值截止），该段任期回报约 10.77%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞鸿6个月持有混合C（2021-12-21 ~ 2026-02-12）
标签：持股较分散、高换手
一、投资风格总览
在 余芽芳（012444）担任 招商瑞鸿6个月持有混合C 基金经理期间（2021-12-21 至 2026-02-12），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 5.0587%，持股集中度 均值约 0.0003，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 84.8429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 13.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-09-30：制造业 13.05%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.33%；交通运输、仓储和邮政业 0.62%。
• 2024-12-31：制造业 8.45%；建筑业 1.39%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.13%。
• 2025-03-31：制造业 12.65%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.44%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.42%。
• 2025-06-30：制造业 8.79%；采矿业 1.72%；金融业 1.66%。
• 2025-09-30：制造业 11.61%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.09%；交通运输、仓储和邮政业 0.78%。
• 2025-12-31：制造业 11.23%；交通运输、仓储和邮政业 0.71%；采矿业 0.7%。
从 2024-03-31 到 2025-12-31，第一大行业由 制造业（11.01%） 变为 制造业（11.23%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2025-12-31，前十大重仓如下：
• 东方电缆（603606）占净值 1.04%，较上季 减仓。
• 杰瑞股份（002353）占净值 0.77%，较上季 仓位不变。
• 嘉友国际（603871）占净值 0.7%，较上季 减仓。
• 广钢气体（688548）占净值 0.58%，较上季 仓位不变。
• 耐普矿机（300818）占净值 0.52%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 0.52%，较上季 仓位不变。
• 紫金矿业（601899）占净值 0.5%，较上季 减仓。
• 徐工机械（000425）占净值 0.48%，较上季 仓位不变。
• 英维克（002837）占净值 0.42%，较上季 仓位不变。
• 新和成（002001）占净值 0.41%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 5.94%，持股集中度 为 0.0004。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：88.9%、86.7%、93.3%、87.5%、87.5%、78.6%、71.4%。
对应新进入前十大个股数量：8、5、8、7、7、5、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 东方电缆（603606）减仓，占净值 1.04%（2025-12-31）。
• 嘉友国际（603871）减仓，占净值 0.7%（2025-12-31）。
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 0.5%（2025-12-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0003，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-12-21 至 2026-02-12（净值截止），该段任期回报约 8.94%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞泰1年持有混合A（2021-12-07 ~ 2025-07-29）
标签：持股较分散、高换手、偏大盘
一、投资风格总览
在 余芽芳（012965）担任 招商瑞泰1年持有混合A 基金经理期间（2021-12-07 至 2025-07-29），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 4.9475%，持股集中度 均值约 0.0003，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 62.0714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 16.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 12.4%；采矿业 1.55%；交通运输、仓储和邮政业 1.22%。
• 2024-06-30：制造业 7.69%；采矿业 1.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.17%。
• 2024-09-30：制造业 12.4%；采矿业 1.55%；交通运输、仓储和邮政业 1.22%。
• 2024-12-31：制造业 7.69%；采矿业 1.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.17%。
• 2025-03-31：制造业 7.69%；采矿业 1.77%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.17%。
• 2025-06-30：制造业 12.4%；采矿业 1.55%；交通运输、仓储和邮政业 1.22%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（9.85%） 变为 制造业（12.4%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 恺英网络（002517）占净值 0.71%，较上季 减仓。
• 兴业银锡（000426）占净值 0.59%，较上季 仓位不变。
• 常熟银行（601128）占净值 0.57%，较上季 减仓。
• 杰瑞股份（002353）占净值 0.57%，较上季 减仓。
• ST人福（600079）占净值 0.47%，较上季 减仓。
• 春风动力（603129）占净值 0.47%，较上季 减仓。
• 洛阳钼业（603993）占净值 0.41%，较上季 减仓。
• 广东宏大（002683）占净值 0.35%，较上季 新进。
• 安井食品（603345）占净值 0.35%，较上季 新进。
• 药明康德（603259）占净值 0.33%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 4.82%，持股集中度 为 0.0002。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、100.0%、57.1%、46.2%、33.3%、61.5%、36.4%。
对应新进入前十大个股数量：10、10、4、3、2、3、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 恺英网络（002517）减仓，占净值 0.71%（2025-06-30）。
• 常熟银行（601128）减仓，占净值 0.57%（2025-06-30）。
• 杰瑞股份（002353）减仓，占净值 0.57%（2025-06-30）。
• ST人福（600079）减仓，占净值 0.47%（2025-06-30）。
• 春风动力（603129）减仓，占净值 0.47%（2025-06-30）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0003，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-12-07 至 2025-07-29（净值截止），该段任期回报约 11.36%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞泰1年持有混合C（2021-12-07 ~ 2025-07-29）
标签：持股较分散、高换手、偏大盘
一、投资风格总览
在 余芽芳（012966）担任 招商瑞泰1年持有混合C 基金经理期间（2021-12-07 至 2025-07-29），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 4.9475%，持股集中度 均值约 0.0003，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 62.0714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 16.2%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 12.4%；采矿业 1.55%；交通运输、仓储和邮政业 1.22%。
• 2024-06-30：制造业 12.4%；采矿业 1.55%；交通运输、仓储和邮政业 1.22%。
• 2024-09-30：制造业 9.85%；采矿业 2.48%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.34%。
• 2024-12-31：制造业 12.4%；采矿业 1.55%；交通运输、仓储和邮政业 1.22%。
• 2025-03-31：制造业 12.4%；采矿业 1.55%；交通运输、仓储和邮政业 1.22%。
• 2025-06-30：制造业 9.85%；采矿业 2.48%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.34%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（12.4%） 变为 制造业（9.85%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 恺英网络（002517）占净值 0.71%，较上季 减仓。
• 兴业银锡（000426）占净值 0.59%，较上季 仓位不变。
• 常熟银行（601128）占净值 0.57%，较上季 减仓。
• 杰瑞股份（002353）占净值 0.57%，较上季 减仓。
• ST人福（600079）占净值 0.47%，较上季 减仓。
• 春风动力（603129）占净值 0.47%，较上季 减仓。
• 洛阳钼业（603993）占净值 0.41%，较上季 减仓。
• 广东宏大（002683）占净值 0.35%，较上季 新进。
• 安井食品（603345）占净值 0.35%，较上季 新进。
• 药明康德（603259）占净值 0.33%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 4.82%，持股集中度 为 0.0002。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、100.0%、57.1%、46.2%、33.3%、61.5%、36.4%。
对应新进入前十大个股数量：10、10、4、3、2、3、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 恺英网络（002517）减仓，占净值 0.71%（2025-06-30）。
• 常熟银行（601128）减仓，占净值 0.57%（2025-06-30）。
• 杰瑞股份（002353）减仓，占净值 0.57%（2025-06-30）。
• ST人福（600079）减仓，占净值 0.47%（2025-06-30）。
• 春风动力（603129）减仓，占净值 0.47%（2025-06-30）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0003，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-12-07 至 2025-07-29（净值截止），该段任期回报约 9.74%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞安1年持有期混合A（2021-05-10 ~ 2025-07-29）
标签：持股较分散、高换手
一、投资风格总览
在 余芽芳（011190）担任 招商瑞安1年持有期混合A 基金经理期间（2021-05-10 至 2025-07-29），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 6.7675%，持股集中度 均值约 0.0009，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 75.0143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 19.1%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 9.33%；金融业 0.4%；采矿业 0.32%。
• 2024-06-30：制造业 11.03%；金融业 1.98%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.63%。
• 2024-09-30：制造业 11.03%；金融业 1.98%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.63%。
• 2024-12-31：制造业 11.03%；金融业 1.98%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.63%。
• 2025-03-31：制造业 11.03%；金融业 1.98%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.63%。
• 2025-06-30：制造业 11.03%；金融业 1.98%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.63%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（11.03%） 变为 制造业（11.03%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 格力电器（000651）占净值 2.32%，较上季 减仓。
• 立讯精密（002475）占净值 1.69%，较上季 加仓。
• 安徽合力（600761）占净值 1.21%，较上季 仓位不变。
• 明泰铝业（601677）占净值 1.04%，较上季 仓位不变。
• 大华股份（002236）占净值 0.97%，较上季 仓位不变。
• 亨通光电（600487）占净值 0.96%，较上季 仓位不变。
• 三角轮胎（601163）占净值 0.74%，较上季 减仓。
• 赛轮轮胎（601058）占净值 0.72%，较上季 新进。
• 中原传媒（000719）占净值 0.71%，较上季 减仓。
• 海康威视（002415）占净值 0.59%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 10.95%，持股集中度 为 0.0015。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、100.0%、61.5%、76.9%、66.7%、60.0%、60.0%。
对应新进入前十大个股数量：10、8、5、3、6、0、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 格力电器（000651）减仓，占净值 2.32%（2025-06-30）。
• 立讯精密（002475）加仓，占净值 1.69%（2025-06-30）。
• 三角轮胎（601163）减仓，占净值 0.74%（2025-06-30）。
• 赛轮轮胎（601058）新进，占净值 0.72%（2025-06-30）。
• 中原传媒（000719）减仓，占净值 0.71%（2025-06-30）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0009，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-05-10 至 2025-07-29（净值截止），该段任期回报约 13.22%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞安1年持有期混合C（2021-05-10 ~ 2025-07-29）
标签：持股较分散、高换手
一、投资风格总览
在 余芽芳（011191）担任 招商瑞安1年持有期混合C 基金经理期间（2021-05-10 至 2025-07-29），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 5.965%，持股集中度 均值约 0.0009，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 77.3143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 19.1%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-03-31：制造业 2.49%；文化、体育和娱乐业 1.21%；交通运输、仓储和邮政业 0.76%。
• 2024-06-30：制造业 9.33%；金融业 0.4%；采矿业 0.32%。
• 2024-09-30：制造业 12.94%；金融业 1.92%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.92%。
• 2024-12-31：制造业 9.33%；金融业 0.4%；采矿业 0.32%。
• 2025-03-31：制造业 9.33%；金融业 0.4%；采矿业 0.32%。
• 2025-06-30：制造业 12.94%；金融业 1.92%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.92%。
从 2023-09-30 到 2025-06-30，第一大行业由 制造业（9.33%） 变为 制造业（12.94%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2025-06-30，前十大重仓如下：
• 格力电器（000651）占净值 2.32%，较上季 减仓。
• 立讯精密（002475）占净值 1.69%，较上季 加仓。
• 安徽合力（600761）占净值 1.21%，较上季 仓位不变。
• 明泰铝业（601677）占净值 1.04%，较上季 仓位不变。
• 大华股份（002236）占净值 0.97%，较上季 仓位不变。
• 亨通光电（600487）占净值 0.96%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 8.19%，持股集中度 为 0.0013。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、100.0%、61.5%、76.9%、77.8%、50.0%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：10、8、5、3、3、1、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 格力电器（000651）减仓，占净值 2.32%（2025-06-30）。
• 立讯精密（002475）加仓，占净值 1.69%（2025-06-30）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0009，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-05-10 至 2025-07-29（净值截止），该段任期回报约 11.32%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞恒一年持有期混合A（2020-05-22 ~ 2026-06-12）
标签：持股较分散、高换手
一、投资风格总览
在 余芽芳（009377）担任 招商瑞恒一年持有期混合A 基金经理期间（2020-05-22 至 2026-06-12），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 4.0625%，持股集中度 均值约 0.0002，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 83.8286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 7.9%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 4.79%；采矿业 1.02%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.39%。
• 2025-03-31：制造业 3.27%；金融业 1.58%；采矿业 1.05%。
• 2025-06-30：制造业 3.27%；金融业 1.58%；采矿业 1.05%。
• 2025-09-30：制造业 4.79%；采矿业 1.02%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.39%。
• 2025-12-31：制造业 4.79%；采矿业 1.02%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.39%。
• 2026-03-31：制造业 4.79%；采矿业 1.02%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.39%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（4.79%） 变为 制造业（4.79%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 隆基绿能（601012）占净值 0.45%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 0.45%，较上季 加仓。
• 科达利（002850）占净值 0.44%，较上季 仓位不变。
• 德业股份（605117）占净值 0.42%，较上季 仓位不变。
• 寒武纪（688256）占净值 0.37%，较上季 仓位不变。
• 中国海油（600938）占净值 0.37%，较上季 仓位不变。
• 阳光电源（300274）占净值 0.36%，较上季 仓位不变。
• 山金国际（000975）占净值 0.32%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 3.18%，持股集中度 为 0.0001。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：88.9%、94.7%、66.7%、82.4%、93.3%、66.7%、94.1%。
对应新进入前十大个股数量：8、9、5、7、5、6、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）加仓，占净值 0.45%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0002，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-05-22 至 2026-06-12（净值截止），该段任期回报约 21.1%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商瑞恒一年持有期混合C（2020-05-22 ~ 2026-06-12）
标签：持股较分散、高换手
一、投资风格总览
在 余芽芳（009378）担任 招商瑞恒一年持有期混合C 基金经理期间（2020-05-22 至 2026-06-12），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 4.0625%，持股集中度 均值约 0.0002，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 83.8286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 7.9%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 4.79%；采矿业 1.02%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.39%。
• 2025-03-31：制造业 4.21%；采矿业 1.82%；租赁和商务服务业 0.33%。
• 2025-06-30：制造业 4.79%；采矿业 1.02%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.39%。
• 2025-09-30：制造业 4.79%；采矿业 1.02%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.39%。
• 2025-12-31：制造业 4.21%；采矿业 1.82%；租赁和商务服务业 0.33%。
• 2026-03-31：制造业 4.79%；采矿业 1.02%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.39%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（4.79%） 变为 制造业（4.79%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 隆基绿能（601012）占净值 0.45%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 0.45%，较上季 加仓。
• 科达利（002850）占净值 0.44%，较上季 仓位不变。
• 德业股份（605117）占净值 0.42%，较上季 仓位不变。
• 寒武纪（688256）占净值 0.37%，较上季 仓位不变。
• 中国海油（600938）占净值 0.37%，较上季 仓位不变。
• 阳光电源（300274）占净值 0.36%，较上季 仓位不变。
• 山金国际（000975）占净值 0.32%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 3.18%，持股集中度 为 0.0001。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：88.9%、94.7%、66.7%、82.4%、93.3%、66.7%、94.1%。
对应新进入前十大个股数量：8、9、5、7、5、6、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）加仓，占净值 0.45%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0002，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2020-05-22 至 2026-06-12（净值截止），该段任期回报约 18.19%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商丰茂灵活混合发起式A（2019-03-21 ~ 2024-03-28）
标签：持股较分散、高换手、偏大盘
一、投资风格总览
在 余芽芳（005906）担任 招商丰茂灵活混合发起式A 基金经理期间（2019-03-21 至 2024-03-28），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 10.89%，持股集中度 均值约 0.0022，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 77.8%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 16.3%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-06-30：制造业 10.58%；金融业 2.65%；交通运输、仓储和邮政业 0.86%。
• 2023-09-30：行业明细缺失。
• 2023-12-31：行业明细缺失。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2023-12-31，前十大重仓如下：
• 老凤祥（600612）占净值 3.94%，较上季 加仓。
• 蓝天燃气（605368）占净值 2.31%，较上季 仓位不变。
• 江苏金租（600901）占净值 2.31%，较上季 加仓。
• 双汇发展（000895）占净值 1.43%，较上季 仓位不变。
• 国投电力（600886）占净值 0.33%，较上季 仓位不变。
• 国电电力（600795）占净值 0.33%，较上季 仓位不变。
• 华能国际（600011）占净值 0.32%，较上季 仓位不变。
• 金钼股份（601958）占净值 0.32%，较上季 仓位不变。
• 浙能电力（600023）占净值 0.32%，较上季 仓位不变。
• 京能电力（600578）占净值 0.31%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 11.92%，持股集中度 为 0.0029。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：5、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 老凤祥（600612）加仓，占净值 3.94%（2023-12-31）。
• 江苏金租（600901）加仓，占净值 2.31%（2023-12-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0022，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2019-03-21 至 2024-03-28（净值截止），该段任期回报约 17.08%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
招商丰茂灵活混合发起式C（2019-03-21 ~ 2024-03-28）
标签：持股较分散、高换手、偏大盘
一、投资风格总览
在 余芽芳（005907）担任 招商丰茂灵活混合发起式C 基金经理期间（2019-03-21 至 2024-03-28），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 10.89%，持股集中度 均值约 0.0022，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 77.8%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 16.3%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2023-06-30：制造业 10.58%；金融业 2.65%；交通运输、仓储和邮政业 0.86%。
• 2023-09-30：行业明细缺失。
• 2023-12-31：行业明细缺失。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2023-12-31，前十大重仓如下：
• 老凤祥（600612）占净值 3.94%，较上季 加仓。
• 蓝天燃气（605368）占净值 2.31%，较上季 仓位不变。
• 江苏金租（600901）占净值 2.31%，较上季 加仓。
• 双汇发展（000895）占净值 1.43%，较上季 仓位不变。
• 国投电力（600886）占净值 0.33%，较上季 仓位不变。
• 国电电力（600795）占净值 0.33%，较上季 仓位不变。
• 华能国际（600011）占净值 0.32%，较上季 仓位不变。
• 金钼股份（601958）占净值 0.32%，较上季 仓位不变。
• 浙能电力（600023）占净值 0.32%，较上季 仓位不变。
• 京能电力（600578）占净值 0.31%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 11.92%，持股集中度 为 0.0029。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：5、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 老凤祥（600612）加仓，占净值 3.94%（2023-12-31）。
• 江苏金租（600901）加仓，占净值 2.31%（2023-12-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0022，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2019-03-21 至 2024-03-28（净值截止），该段任期回报约 13.28%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
盈利雷达：弱 强 （61 分位）
波动雷达：弱 强 （7 分位）
风险雷达：弱 强 （88 分位）
| 基金名称 | 类型 | 上任 | 离任 | 任期回报 | 星级 | 优于同类 | 雷达摘要 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 招商安福1年定开债发起式个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2026-03-19 | 至今 | — | — | — | — |
| 招商添裕纯债A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2026-03-18 | 至今 | — | — | — | — |
| 招商添裕纯债C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2026-03-18 | 至今 | — | — | — | — |
| 招商安嘉债券个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2026-03-12 | 至今 | — | — | — | — |
| 招商瑞锦回报债券A个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2025-08-18 | 至今 | — | — | — | — |
| 招商瑞锦回报债券C个基经理页不计入综合星级 | 债券型 | 2025-08-18 | 至今 | — | — | — | — |
| 招商瑞乐6个月持有期混合A个基经理页 | 混合型 | 2021-07-13 | 至今 | 16.52% | ★★★☆☆ 3星 | 优于 99.5% 同类 | 盈利 30·弱 波动 12·小 风险 81·低 |
| 招商瑞乐6个月持有期混合C个基经理页 | 混合型 | 2021-07-13 | 至今 | 14.35% | ★★★☆☆ 3星 | 优于 99.4% 同类 | 盈利 26·弱 波动 12·小 风险 81·低 |
| 招商瑞信稳健配置混合A个基经理页 | 混合型 | 2020-06-02 | 至今 | 30.61% | ★★★★★ 5星 | 优于 99.4% 同类 | 盈利 71·强 波动 6·小 风险 97·低 |
| 招商瑞信稳健配置混合C个基经理页 | 混合型 | 2020-06-02 | 至今 | 26.86% | ★★★★☆ 4星 | 优于 99.4% 同类 | 盈利 67·强 波动 6·小 风险 96·低 |
| 招商瑞文混合A个基经理页 | 混合型 | 2019-09-11 | 至今 | 29.81% | ★★★★☆ 4星 | 优于 99.4% 同类 | 盈利 67·强 波动 6·小 风险 89·低 |
| 招商瑞文混合C个基经理页 | 混合型 | 2019-09-11 | 至今 | 27.29% | ★★★★☆ 4星 | 优于 99.4% 同类 | 盈利 64·强 波动 6·小 风险 87·低 |
| 招商瑞庆混合C个基经理页 | 混合型 | 2019-03-08 | 至今 | 29.84% | ★★★★☆ 4星 | 优于 99.4% 同类 | 盈利 64·强 波动 6·小 风险 86·低 |
| 招商瑞庆混合A个基经理页 | 混合型 | 2017-04-13 | 至今 | 65.29% | ★★★★★ 5星 | 优于 99.7% 同类 | 盈利 75·强 波动 10·小 风险 86·低 |
| 基金名称 | 类型 | 上任 | 离任 | 任期回报 | 星级 | 优于同类 | 雷达摘要 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 招商瑞享1年持有期混合A个基经理页 | 混合型 | 2022-01-25 | 2026-03-13 | 19.91% | ★★★★☆ 4星 | 优于 99.5% 同类 | 盈利 47·弱 波动 9·小 风险 92·低 |
| 招商瑞享1年持有期混合C个基经理页 | 混合型 | 2022-01-25 | 2026-03-13 | 17.95% | ★★★★☆ 4星 | 优于 99.5% 同类 | 盈利 44·弱 波动 9·小 风险 92·低 |
| 招商瑞鸿6个月持有混合A个基经理页 | 混合型 | 2021-12-21 | 2026-02-12 | 10.77% | ★★★☆☆ 3星 | 优于 99.4% 同类 | 盈利 39·弱 波动 2·小 风险 100·低 |
| 招商瑞鸿6个月持有混合C个基经理页 | 混合型 | 2021-12-21 | 2026-02-12 | 8.94% | ★★★☆☆ 3星 | 优于 99.4% 同类 | 盈利 36·弱 波动 2·小 风险 97·低 |
| 招商瑞泰1年持有混合A个基经理页 | 混合型 | 2021-12-07 | 2025-07-29 | 11.36% | ★★★★☆ 4星 | 优于 99.5% 同类 | 盈利 52·强 波动 1·小 风险 98·低 |
| 招商瑞泰1年持有混合C个基经理页 | 混合型 | 2021-12-07 | 2025-07-29 | 9.74% | ★★★☆☆ 3星 | 优于 99.5% 同类 | 盈利 47·弱 波动 1·小 风险 98·低 |
| 招商瑞安1年持有期混合A个基经理页 | 混合型 | 2021-05-10 | 2025-07-29 | 13.22% | ★★★★☆ 4星 | 优于 99.5% 同类 | 盈利 53·强 波动 2·小 风险 98·低 |
| 招商瑞安1年持有期混合C个基经理页 | 混合型 | 2021-05-10 | 2025-07-29 | 11.32% | ★★★☆☆ 3星 | 优于 99.5% 同类 | 盈利 47·弱 波动 2·小 风险 98·低 |
| 招商瑞恒一年持有期混合A个基经理页 | 混合型 | 2020-05-22 | 2026-06-12 | 20.70% | ★★★★☆ 4星 | 优于 99.3% 同类 | 盈利 61·强 波动 0·小 风险 100·低 |
| 招商瑞恒一年持有期混合C个基经理页 | 混合型 | 2020-05-22 | 2026-06-12 | 17.90% | ★★★★☆ 4星 | 优于 99.3% 同类 | 盈利 58·强 波动 0·小 风险 100·低 |
| 招商丰茂灵活混合发起式A个基经理页 | 混合型 | 2019-03-21 | 2024-03-28 | 17.08% | ★★★★☆ 4星 | 优于 99.1% 同类 | 盈利 49·弱 波动 1·小 风险 94·低 |
| 招商丰茂灵活混合发起式C个基经理页 | 混合型 | 2019-03-21 | 2024-03-28 | 13.28% | ★★★☆☆ 3星 | 优于 99.1% 同类 | 盈利 44·弱 波动 1·小 风险 93·低 |
按复权净值口径，展示回报最高的 12 段任期。
-
日期待核实 · 媒体舆情 · 正向待核实媒体/荣誉正向词
易天富基金经理量化评级为自研模型结果，仅供参考，不构成投资建议。
投资风格解读基于公开季报与净值数据，不参与星级计算；任期回报按复权净值口径计算。
资讯动态权重为 3%，对经理综合星级的影响不超过 ±0.2 星；待核实条目不计入调整。