长盛航天海工混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
长盛航天海工混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.93%，四季平均换手约45.47%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(13.51%)。四季度新进Top10：中国卫星、中航西飞。2018 年调仓：新进 12 笔（10 盈 / 2 亏）；退出 12 笔（规避 10 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.9300% |
| 平均换手 | 45.4700% |
| 持股集中度 | 0.0156 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 33.29%。
Q2 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 31.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国动力、中国重工、中直股份、中航光电，退出 三安光电、东山精密、利亚德、南京银行。Q3 再平衡：新进 中航飞机、航天电子，退出 中国动力、中航西飞，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国卫星、中航西飞，退出 中航飞机、航天电子，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、银行、汽车 等方向；净加仓 国防军工(+33.29pp)；净降配 电子(-40.13pp)、银行(-3.3pp)、汽车(-4.67pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→14.7%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+13.51pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 14.7% | 17.85% | 13.51% | +13.51 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 国防军工 | 0.0% | 31.81% | 36.0% | 33.29% | +33.29 |
| 电子 | 40.13% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -40.13 |
| 银行 | 3.3% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.30 |
| 汽车 | 4.67% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.67 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.51% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：中国动力、中国重工、中直股份、中航光电、中航机电、中航沈飞、中航西飞、内蒙一机、海格通信、航发动力；退出：三安光电、东山精密、利亚德、南京银行、水晶光电、潍柴动力、立讯精密、蓝思科技、长电科技、领益智造
2018-09-30 新进：中航飞机、航天电子；退出：中国动力、中航西飞
2018-12-31 新进：中国卫星、中航西飞；退出：中航飞机、航天电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中航西飞 | 3.9 | 1.53 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中航机电 | 3.84 | 10.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中航光电 | 2.99 | 12.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 海格通信 | 2.31 | 9.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中直股份 | 4.22 | -0.33 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国动力 | 2.51 | 32.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中航沈飞 | 3.97 | 5.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 航发动力 | 3.53 | 7.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 内蒙一机 | 3.91 | 8.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中国重工 | 3.14 | 5.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 潍柴动力 | 4.67 | 5.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 水晶光电 | 4.07 | -36.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东山精密 | 3.93 | -7.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 6.49 | -6.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 领益智造 | 3.76 | -31.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 利亚德 | 8.12 | -48.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 蓝思科技 | 4.57 | -18.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 长电科技 | 4.39 | -22.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 三安光电 | 4.8 | -17.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 南京银行 | 3.3 | -5.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 航天电子 | 1.97 | -20.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国动力 | 2.51 | 32.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国卫星 | 2.01 | 45.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 航天电子 | 1.97 | -20.56 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/2；退出 规避/错失 10/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。