长盛航天海工混合A

长盛航天海工混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长盛航天海工混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.37%，四季平均换手约61.9%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：光电股份、兴图新科、智明达、航宇科技。2025 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 国防军工、有色金属。

Q2 末换仓：新进 中航成飞、国光电气、派克新材，退出 中航高科、天秦装备、高德红外。Q3 国防军工行业持仓占比从 29.81% 升至 33.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国海防、中科海讯、华秦科技、江航装备，退出 国光电气、国博电子、派克新材、火炬电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 光电股份、兴图新科、智明达、航宇科技，退出 中航成飞、航天南湖、长盈通、鸿远电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净降配 通信(-3.45pp)、国防军工(-7.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-9.47pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.45pp；主要经由 长盈通 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 36.53% 逐季回落至年末 29.13%；主要经由 中国海防、中科海讯、中航成飞、中航高科 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.29%），首尾变化不大；主要经由 图南股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航成飞、国光电气、派克新材；退出：中航高科、天秦装备、高德红外

2025-09-30 新进：中国海防、中科海讯、华秦科技、江航装备、航发科技、航天南湖、鸿远电子；退出：国光电气、国博电子、派克新材、火炬电子、航发动力、航天电器、菲利华

2025-12-31 新进：光电股份、兴图新科、智明达、航宇科技；退出：中航成飞、航天南湖、长盈通、鸿远电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。