大摩进取优选股票 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩进取优选股票 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.03%，四季平均换手约36.2%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.1%)、新能源/电力设备(5.8%)。最近一季新进Top10：亿联网络。2026 年调仓：新进 7 笔（4 盈 / 3 亏）；退出 7 笔（规避 2 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.0300% |
| 平均换手 | 36.2000% |
| 持股集中度 | 0.0220 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 21.85% |
| 年化波动率 | 17.74% |
| 最大回撤 | -23.27% |
| 夏普比率 | 1.15 |
| 索提诺比率 | 1.84 |
| 同类排名 | 前 48%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 59.6 | 中等 |
| 波动 | 33.5 | 较小 |
| 风险 | 43.1 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 14.7% 调整至 19.12%，电子 由 6.23% 至 6.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 宇通客车、宏发股份、甘李药业、豪迈科技，退出 九丰能源、尚太科技、新宙邦、杭州银行。Q3 再平衡：新进 中国巨石、新宙邦，退出 宇通客车、豪迈科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 14.49% 升至 19.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亿联网络，退出 杰瑞股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 公用事业 等方向；净加仓 电力设备(+4.42pp)、医药生物(+3.36pp)、通信(+2.8pp)；净降配 公用事业(-3.13pp)、汽车(-3.17pp)、银行(-1.99pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
相应下降：新能源/电力设备(-2.43pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 6.23% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.1%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 14.46% 为全年高点，此后逐步收敛至 11.9%；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，由年初 8.23% 逐季回落至年末 5.8%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 6.23% | 3.95% | 4.43% | 6.1% | -0.13 |
| 新能源/电力设备 | 8.23% | 6.0% | 6.01% | 5.8% | -2.43 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 14.7% | 10.58% | 14.49% | 19.12% | +4.42 |
| 电子 | 6.23% | 3.95% | 4.43% | 6.1% | -0.13 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 4.42% | 5.81% | +5.81 |
| 银行 | 6.27% | 3.84% | 4.46% | 4.28% | -1.99 |
| 机械设备 | 7.63% | 12.02% | 7.0% | 4.17% | -3.46 |
| 汽车 | 6.75% | 9.29% | 4.63% | 3.58% | -3.17 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.54% | 3.56% | 3.36% | +3.36 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.8% | +2.80 |
| 公用事业 | 3.13% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.13 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 6.23% | 3.95% | 4.43% | 6.1% | -0.13 | 持仓占比较高 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 14.46% | 9.95% | 10.44% | 11.9% | -2.56 | 明显减仓 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 8.23% | 6.0% | 6.01% | 5.8% | -2.43 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：宇通客车、宏发股份、甘李药业、豪迈科技；退出：九丰能源、尚太科技、新宙邦、杭州银行
2026-03-31 新进：中国巨石、新宙邦；退出：宇通客车、豪迈科技
2026-06-30 新进：亿联网络；退出：杰瑞股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 豪迈科技 | 4.08 | -6.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宇通客车 | 3.36 | 9.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宏发股份 | 4.58 | -8.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 甘李药业 | 3.54 | -5.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 尚太科技 | 3.2 | 2.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新宙邦 | 3.27 | -1.84 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 杭州银行 | 2.8 | 0.07 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 九丰能源 | 3.13 | 24.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新宙邦 | 3.86 | 64.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国巨石 | 4.42 | 199.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 豪迈科技 | 4.08 | -6.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宇通客车 | 3.36 | 9.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 亿联网络 | 2.8 | 13.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 杰瑞股份 | 3.28 | 57.54 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/3；退出 规避/错失 2/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。