摩根安全战略股票A

摩根安全战略股票A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根安全战略股票A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.09%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.86%)。四季度新进Top10：中国中车、国电南瑞、宁德时代、新北洋、旭升集团。2018 年调仓：新进 16 笔（8 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 16 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 电力设备 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 6.25%，电力设备 由 3.39% 至 6.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 10.51% 升至 19.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国中免、乐普医疗、大华股份、片仔癀，退出 天齐锂业、欧菲科技、赣锋锂业、金风科技。Q3 再平衡：新进 中国国旅、卫宁健康、晨光文具、超图软件，退出 中国中免、乐普医疗、大华股份、泸州老窖，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中车、国电南瑞、宁德时代、新北洋，退出 中国国旅、华友钴业、恒瑞医药、晨光文具，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、电子 等方向；净加仓 轻工制造(+2.56pp)、电力设备(+2.73pp)、计算机(+6.25pp)；净降配 食品饮料(-3.45pp)、有色金属(-11.44pp)、电子(-3.2pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.86%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.86pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.86%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.86%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国中免、乐普医疗、大华股份、片仔癀；退出：天齐锂业、欧菲科技、赣锋锂业、金风科技

2018-09-30 新进：中国国旅、卫宁健康、晨光文具、超图软件、长春高新、顺鑫农业；退出：中国中免、乐普医疗、大华股份、泸州老窖、片仔癀、美年健康

2018-12-31 新进：中国中车、国电南瑞、宁德时代、新北洋、旭升集团、晨光股份、海天味业、迈瑞医疗；退出：中国国旅、华友钴业、恒瑞医药、晨光文具、泰格医药、贵州茅台、超图软件、顺鑫农业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/8；退出 规避/错失 16/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。