摩根安全战略股票A

摩根安全战略股票A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根安全战略股票A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.58%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.91%)。四季度新进Top10：宁德时代、泸州老窖、药明康德、长春高新、长江电力。2020 年调仓：新进 18 笔（12 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 食品饮料 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 7.26% 调整至 13.84%，食品饮料 由 2.79% 至 6.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 凯莱英、康泰生物、建设机械、浙江鼎力，退出 中公教育、中顺洁柔、海天味业、深南电路。Q3 再平衡：新进 中国中免、五粮液、恒立液压、拓普集团，退出 康泰生物、建设机械、漫步者、贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 6.28% 升至 13.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 宁德时代、泸州老窖、药明康德、长春高新，退出 拓普集团、歌尔股份、浙江鼎力、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、电子、社会服务 等方向；净加仓 公用事业(+1.98pp)、商贸零售(+5.02pp)、机械设备(+4.06pp)；净降配 计算机(-3.14pp)、电子(-10.47pp)、社会服务(-2.74pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.91%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.91pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.91%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.91%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：凯莱英、康泰生物、建设机械、浙江鼎力、漫步者、贵州茅台；退出：中公教育、中顺洁柔、海天味业、深南电路、长江电力、韦尔股份

2020-09-30 新进：中国中免、五粮液、恒立液压、拓普集团、歌尔股份、爱尔眼科、隆基股份；退出：康泰生物、建设机械、漫步者、贵州茅台、迈瑞医疗、金山办公、长春高新

2020-12-31 新进：宁德时代、泸州老窖、药明康德、长春高新、长江电力；退出：拓普集团、歌尔股份、浙江鼎力、立讯精密、隆基股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/6；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。