国泰中小盘成长混合(LOF)
(160211)公募权益主动型混合型LOF2020 自然年 · 重仓透视
国泰中小盘成长混合(LOF) 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
国泰中小盘成长混合(LOF) 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.82%，四季平均换手约60.3%。四季度新进Top10：天坛生物、妙可蓝多、新宙邦、睿创微纳、石头科技。2020 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 61.8200% |
| 平均换手 | 60.3000% |
| 持股集中度 | 0.0418 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 医药生物 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 10.2%，医药生物 由 4.69% 至 9.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 4.69% 升至 17.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三七互娱、华海药业、智飞生物、泰格医药，退出 兆易创新、吉比特、立讯精密、闻泰科技。Q3 再平衡：新进 中国中免、五粮液、涪陵榨菜、顺丰控股，退出 智飞生物、沪电股份、深南电路、用友网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天坛生物、妙可蓝多、新宙邦、睿创微纳，退出 三七互娱、五粮液、华海药业、恒生电子，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、传媒 等方向；净加仓 交通运输(+4.26pp)、国防军工(+4.24pp)、商贸零售(+4.04pp)；净降配 计算机(-9.26pp)、电子(-35.57pp)、传媒(-9.63pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 10.16% | 10.2% | +10.20 |
| 医药生物 | 4.69% | 17.95% | 16.17% | 9.58% | +4.89 |
| 计算机 | 18.74% | 23.17% | 17.26% | 9.48% | -9.26 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.49% | +4.49 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 7.38% | 4.26% | +4.26 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.24% | +4.24 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.07% | +4.07 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 5.37% | 4.04% | +4.04 |
| 电子 | 35.57% | 17.21% | 0.0% | 0.0% | -35.57 |
| 传媒 | 9.63% | 8.91% | 4.73% | 0.0% | -9.63 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：三七互娱、华海药业、智飞生物、泰格医药；退出：兆易创新、吉比特、立讯精密、闻泰科技
2020-09-30 新进：中国中免、五粮液、涪陵榨菜、顺丰控股；退出：智飞生物、沪电股份、深南电路、用友网络
2020-12-31 新进：天坛生物、妙可蓝多、新宙邦、睿创微纳、石头科技；退出：三七互娱、五粮液、华海药业、恒生电子、迈瑞医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 三七互娱 | 8.91 | -15.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 智飞生物 | 4.38 | 39.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 泰格医药 | 4.71 | 1.05 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 华海药业 | 4.36 | -5.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 4.92 | 34.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 闻泰科技 | 8.01 | 24.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 吉比特 | 9.63 | 33.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 兆易创新 | 6.79 | -2.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 五粮液 | 4.96 | 32.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 顺丰控股 | 7.38 | 8.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 涪陵榨菜 | 5.2 | -10.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中国中免 | 5.37 | 26.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 沪电股份 | 8.54 | -24.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 深南电路 | 8.67 | -30.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 智飞生物 | 4.38 | 39.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 用友网络 | 5.68 | -13.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 新宙邦 | 4.07 | -24.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 天坛生物 | 3.99 | -21.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 妙可蓝多 | 4.51 | -0.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 睿创微纳 | 4.24 | -20.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 石头科技 | 4.49 | 12.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 五粮液 | 4.96 | 32.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 三七互娱 | 4.73 | -21.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 5.77 | 22.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 华海药业 | 4.88 | 5.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 恒生电子 | 7.54 | 6.4 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 5/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。