中欧恒利三年定期开放混合

中欧恒利三年定期开放混合 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧恒利三年定期开放混合 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.43%，四季平均换手约100.0%。四季度新进Top10：BRILLIANCE CHI、东江环保、中国太保、周黑鸭、广汽集团。2019 年调仓：新进 8 笔（6 盈 / 2 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 食品饮料 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0.69% 调整至 10.02%，食品饮料 由 1.98% 至 5.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 0.69% 升至 9.82%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 BRILLIANCE CHI、上海医药、东方证券、中国太保，退出 中国汽研、保利地产、华夏幸福、双汇发展。Q3 再平衡：新进 保利地产、华夏幸福、宁波华翔、广汇汽车，退出 BRILLIANCE CHI、东方证券、中国太保、北京北辰实业股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 BRILLIANCE CHI、东江环保、中国太保、周黑鸭，退出 保利地产、华夏幸福、宁波华翔、广汇汽车，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 房地产 等方向；净加仓 非银金融(+2.22pp)、医药生物(+9.33pp)、食品饮料(+3.6pp)；净降配 房地产(-5.21pp)、汽车(-2.99pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：BRILLIANCE CHI、上海医药、东方证券、中国太保、北京北辰实业股份、周黑鸭、广汽集团、敏实集团；退出：中国汽研、保利地产、华夏幸福、双汇发展、宁波华翔、广汇汽车

2019-09-30 新进：保利地产、华夏幸福、宁波华翔、广汇汽车、森马服饰；退出：BRILLIANCE CHI、东方证券、中国太保、北京北辰实业股份、周黑鸭、广汽集团、敏实集团

2019-12-31 新进：BRILLIANCE CHI、东江环保、中国太保、周黑鸭、广汽集团、敏实集团、瑞声科技；退出：保利地产、华夏幸福、宁波华翔、广汇汽车、森马服饰

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/2；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。