中欧恒利三年定期开放混合

中欧恒利三年定期开放混合 2022年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧恒利三年定期开放混合 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.18%，四季平均换手约100.0%。四季度新进Top10：周黑鸭、复星旅游文化、敏华控股、时代电气、易鑫集团。2022 年调仓：新进 8 笔（6 盈 / 2 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 社会服务 与 轻工制造 两条主线展开：社会服务 持仓占比由 0% 调整至 5.29%，轻工制造 由 4.77% 至 4.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国船舶租赁、兖矿能源、复星旅游文化、广汽集团，退出 冀东水泥、垒知集团、大亚圣象、宁波华翔。Q3 汽车行业持仓占比从 1.17% 升至 10.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国汽研、垒知集团、大亚圣象、宁波华翔，退出 中国船舶租赁、兖矿能源、复星旅游文化、广汽集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 周黑鸭、复星旅游文化、敏华控股、时代电气，退出 中国汽研、垒知集团、大亚圣象、宁波华翔，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰、医药生物、建筑材料 等方向；净加仓 社会服务(+5.29pp)；净降配 房地产(-4.68pp)、纺织服饰(-7.6pp)、医药生物(-4.93pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2022-03-31 新进：—；退出：—

2022-06-30 新进：中国船舶租赁、兖矿能源、复星旅游文化、广汽集团、敏华控股、时代电气、易鑫集团、澳优、绿城服务、重庆农村商业银行；退出：冀东水泥、垒知集团、大亚圣象、宁波华翔、富安娜、润达医疗、航民股份、金地集团

2022-09-30 新进：中国汽研、垒知集团、大亚圣象、宁波华翔、富安娜、润达医疗、老凤祥、金地集团；退出：中国船舶租赁、兖矿能源、复星旅游文化、广汽集团、敏华控股、时代电气、易鑫集团、澳优、绿城服务、重庆农村商业银行

2022-12-31 新进：周黑鸭、复星旅游文化、敏华控股、时代电气、易鑫集团、澳优、绿城服务、美东汽车、重庆农村商业银行、首钢资源；退出：中国汽研、垒知集团、大亚圣象、宁波华翔、富安娜、润达医疗、老凤祥、金地集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/2；退出 规避/错失 9/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。