招商安泰平衡混合
(217002)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
招商安泰平衡混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
招商安泰平衡混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.86%，四季平均换手约74.1%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中创智领、中国电建、五粮液、伊利股份、华兰生物。2011 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 17 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 28.8600% |
| 平均换手 | 74.1000% |
| 持股集中度 | 0.0118 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 3.43% 调整至 4.95%。
Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 8.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东阳光、中信证券、兖矿能源、平安银行，退出 *ST鑫新、东阳光铝、云南城投、云铝股份。Q3 再平衡：新进 中文传媒、云南铜业、兴业银行、攀钢钒钛，退出 东阳光、兖矿能源、平安银行、河钢股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中创智领、中国电建、五粮液、伊利股份，退出 中文传媒、云南铜业、宝钛股份、攀钢钒钛，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 钢铁、综合、传媒 等方向；净加仓 食品饮料(+3.18pp)、银行(+1.52pp)、建筑装饰(+1.86pp)；净降配 钢铁(-6.9pp)、综合(-2.68pp)、传媒(-3.06pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-2.64pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.64pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 铜陵有色 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 2.64% | 2.68% | 4.78% | 0.0% | -2.64 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 3.43% | 6.02% | 1.82% | 4.95% | +1.52 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.18% | +3.18 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.86% | +1.86 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.38% | +1.38 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.35% | +1.35 |
| 非银金融 | 0.0% | 8.81% | 8.48% | 1.18% | +1.18 |
| 房地产 | 2.55% | 0.0% | 0.0% | 1.12% | -1.43 |
| 钢铁 | 6.9% | 9.53% | 5.05% | 0.0% | -6.90 |
| 综合 | 2.68% | 2.73% | 0.0% | 0.0% | -2.68 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 1.48% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 3.06% | 0.0% | 1.64% | 0.0% | -3.06 |
| 商贸零售 | 2.51% | 2.64% | 0.0% | 0.0% | -2.51 |
| 有色金属 | 11.15% | 8.43% | 6.34% | 0.0% | -11.15 |
| 煤炭 | 0.0% | 3.14% | 2.01% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 2.64% | 2.68% | 4.78% | 0% | -2.64 | 明显减仓 | 铜陵有色 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：东阳光、中信证券、兖矿能源、平安银行、河钢股份、茂业商业、钒钛股份；退出：*ST鑫新、东阳光铝、云南城投、云铝股份、五矿发展、兴业银行、攀钢钒钛
2011-09-30 新进：中文传媒、云南铜业、兴业银行、攀钢钒钛、河北钢铁、海南橡胶、阳泉煤业；退出：东阳光、兖矿能源、平安银行、河钢股份、茂业商业、钒钛股份、驰宏锌锗
2011-12-31 新进：中创智领、中国电建、五粮液、伊利股份、华兰生物、南京银行、民生银行、金地集团；退出：中文传媒、云南铜业、宝钛股份、攀钢钒钛、河北钢铁、海南橡胶、铜陵有色、阳泉煤业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 平安银行 | 6.02 | -6.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 河钢股份 | 2.97 | -19.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中信证券 | 8.81 | -13.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 兖矿能源 | 3.14 | -17.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 茂业商业 | 2.64 | -18.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 云铝股份 | 2.72 | -17.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 五矿发展 | 2.51 | -3.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 云南城投 | 2.55 | -24.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | *ST鑫新 | 3.06 | -24.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 3.43 | -53.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 云南铜业 | 1.43 | -8.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 阳泉煤业 | 2.01 | -37.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中文传媒 | 1.64 | 20.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 海南橡胶 | 1.48 | -20.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 1.82 | 1.05 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 平安银行 | 6.02 | -6.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 兖矿能源 | 3.14 | -17.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 驰宏锌锗 | 2.97 | -17.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 东阳光 | 2.73 | -27.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 茂业商业 | 2.64 | -18.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 五粮液 | 1.6 | 0.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 华兰生物 | 1.38 | -8.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 民生银行 | 1.32 | 6.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 金地集团 | 1.12 | 21.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 1.58 | 7.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 南京银行 | 1.69 | -5.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中国电建 | 1.86 | 0.98 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 中创智领 | 1.35 | -48.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 攀钢钒钛 | 3.31 | -21.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 铜陵有色 | 3.35 | -13.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 河北钢铁 | 1.74 | -21.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 云南铜业 | 1.43 | -8.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 阳泉煤业 | 2.01 | -37.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中文传媒 | 1.64 | 20.82 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 宝钛股份 | 1.56 | -29.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 海南橡胶 | 1.48 | -20.93 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 17/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。