招商安泰平衡混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
招商安泰平衡混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约30.63%，四季平均换手约41.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：保利发展、平煤股份。2021 年调仓：新进 8 笔（4 盈 / 4 亏）；退出 8 笔（规避 7 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 30.6300% |
| 平均换手 | 41.9000% |
| 持股集中度 | 0.0110 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 煤炭 与 钢铁 两条主线展开：煤炭 持仓占比由 0% 调整至 7.47%，钢铁 由 0% 至 4.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 钢铁行业持仓占比从 0% 升至 8.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中金黄金、宝钢股份、新钢股份，退出 保利地产、兴业银行、牧原股份。Q3 再平衡：新进 中国神华、华菱钢铁、晋控煤业，退出 中金黄金、工商银行、建设银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 保利发展、平煤股份，退出 新钢股份、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、食品饮料 等方向；净加仓 钢铁(+4.04pp)、煤炭(+7.47pp)；净降配 非银金融(-2.39pp)、房地产(-4.32pp)、银行(-13.14pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 1.82% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 6.0% | 7.47% | +7.47 |
| 房地产 | 10.43% | 5.11% | 4.52% | 6.11% | -4.32 |
| 钢铁 | 0.0% | 8.84% | 13.27% | 4.04% | +4.04 |
| 银行 | 17.15% | 10.85% | 2.49% | 4.01% | -13.14 |
| 非银金融 | 4.49% | 2.99% | 2.14% | 2.1% | -2.39 |
| 农林牧渔 | 2.85% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.85 |
| 有色金属 | 0.0% | 1.82% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 2.48% | 1.83% | 1.54% | 0.0% | -2.48 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 1.82% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中金黄金、宝钢股份、新钢股份；退出：保利地产、兴业银行、牧原股份
2021-09-30 新进：中国神华、华菱钢铁、晋控煤业；退出：中金黄金、工商银行、建设银行
2021-12-31 新进：保利发展、平煤股份；退出：新钢股份、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宝钢股份 | 5.18 | 13.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中金黄金 | 1.82 | -2.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 新钢股份 | 3.66 | 27.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 2.85 | -39.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 保利地产 | 1.76 | -15.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 2.32 | -14.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华菱钢铁 | 3.23 | -22.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 晋控煤业 | 1.8 | -22.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国神华 | 4.2 | -0.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中金黄金 | 1.82 | -2.9 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 工商银行 | 3.06 | -9.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 建设银行 | 4.89 | -10.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 保利发展 | 1.78 | 13.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 平煤股份 | 2.19 | 104.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 1.54 | 12.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 新钢股份 | 4.44 | -25.95 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/4；退出 规避/错失 7/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。