天弘周期策略混合A
(420005)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
天弘周期策略混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
天弘周期策略混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.83%，四季平均换手约70.9%。四季度新进Top10：中信证券、中国中车、中国铁建、保利发展、再升科技。2018 年调仓：新进 17 笔（8 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 13 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 53.8300% |
| 平均换手 | 70.9000% |
| 持股集中度 | 0.0305 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 非银金融 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 10.63%，非银金融 由 7.19% 至 8.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 古井贡酒、山西汾酒、欧普康视、老白干酒，退出 五粮液、大族激光、泸州老窖、生益科技。Q3 计算机行业持仓占比从 12.28% 升至 29.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中科曙光、大族激光、天源迪科、恒华科技，退出 天润乳业、山西汾酒、老白干酒、舍得酒业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中国中车、中国铁建、保利发展，退出 中科曙光、口子窖、古井贡酒、大族激光，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料 等方向；净加仓 房地产(+5.35pp)、非银金融(+1.79pp)、建筑材料(+3.74pp)；净降配 计算机(-3.0pp)、食品饮料(-24.12pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 10.63% | +10.63 |
| 非银金融 | 7.19% | 8.11% | 8.02% | 8.98% | +1.79 |
| 计算机 | 8.43% | 12.28% | 29.26% | 5.43% | -3.00 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.35% | +5.35 |
| 机械设备 | 3.62% | 0.0% | 5.43% | 4.57% | +0.95 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.53% | +4.53 |
| 电子 | 5.06% | 0.0% | 0.0% | 4.38% | -0.68 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.74% | +3.74 |
| 医药生物 | 0.0% | 4.94% | 4.07% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 24.12% | 33.63% | 13.53% | 0.0% | -24.12 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：古井贡酒、山西汾酒、欧普康视、老白干酒、舍得酒业；退出：五粮液、大族激光、泸州老窖、生益科技、贵州茅台
2018-09-30 新进：中科曙光、大族激光、天源迪科、恒华科技；退出：天润乳业、山西汾酒、老白干酒、舍得酒业
2018-12-31 新进：中信证券、中国中车、中国铁建、保利发展、再升科技、正泰电器、金风科技、飞凯材料；退出：中科曙光、口子窖、古井贡酒、大族激光、天源迪科、广联达、欧普康视、辰安科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 古井贡酒 | 4.76 | -6.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 欧普康视 | 4.94 | -20.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 老白干酒 | 5.84 | -8.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 舍得酒业 | 4.14 | -22.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 山西汾酒 | 5.39 | -24.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 4.37 | 7.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 五粮液 | 5.05 | 14.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 大族激光 | 3.62 | -2.76 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 生益科技 | 5.06 | -48.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 4.33 | 7.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 大族激光 | 5.43 | -28.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 天源迪科 | 4.58 | -12.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 恒华科技 | 6.02 | -15.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中科曙光 | 4.34 | -23.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 天润乳业 | 5.95 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 老白干酒 | 5.84 | -8.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 舍得酒业 | 4.14 | -22.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 5.39 | -24.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 金风科技 | 5.91 | 45.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 飞凯材料 | 4.38 | 20.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中信证券 | 3.78 | 54.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 保利发展 | 5.35 | 20.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国铁建 | 4.53 | 5.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国中车 | 4.57 | 0.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 正泰电器 | 4.72 | 10.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 再升科技 | 3.74 | 16.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 古井贡酒 | 7.03 | -35.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 大族激光 | 5.43 | -28.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 广联达 | 6.53 | -22.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 天源迪科 | 4.58 | -12.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 辰安科技 | 7.79 | -8.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 欧普康视 | 4.07 | 8.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中科曙光 | 4.34 | -23.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 口子窖 | 6.5 | -31.9 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/9；退出 规避/错失 13/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。