天弘周期策略混合A
(420005)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
天弘周期策略混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
天弘周期策略混合A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.06%，四季平均换手约58.07%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.43%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.43%）。四季度新进Top10：中国船舶、明阳电气、顺丰控股。2024 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 62.0600% |
| 平均换手 | 58.0700% |
| 持股集中度 | 0.0406 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 电力设备 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 5.64% 调整至 19.32%，电力设备 由 0% 至 9.57%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 博迈科、山推股份，退出 中信证券、招商积余。Q3 基础化工行业持仓占比从 6.35% 升至 18.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、中国动力、中国重工、中天科技，退出 东方雨虹、中国东航、中国国航、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国船舶、明阳电气、顺丰控股，退出 中国重工、中材国际、恒立液压，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、建筑材料、非银金融 等方向；净加仓 基础化工(+13.68pp)、电力设备(+9.57pp)、国防军工(+4.84pp)；净降配 房地产(-13.63pp)、建筑材料(-23.09pp)、交通运输(-16.67pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.11%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.43pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.43pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 6.11% | 5.43% | +5.43 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 基础化工 | 5.64% | 6.35% | 18.35% | 19.32% | +13.68 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 5.31% | 9.57% | +9.57 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 3.93% | 6.48% | +6.48 |
| 机械设备 | 0.0% | 4.66% | 9.55% | 5.51% | +5.51 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 6.11% | 5.43% | +5.43 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 5.2% | 4.84% | +4.84 |
| 交通运输 | 21.07% | 21.19% | 0.0% | 4.4% | -16.67 |
| 房地产 | 13.63% | 8.96% | 0.0% | 0.0% | -13.63 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 6.27% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 23.09% | 21.53% | 0.0% | 0.0% | -23.09 |
| 非银金融 | 6.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.31 |
| 石油石化 | 0.0% | 5.53% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 6.11% | 5.43% | +5.43 | 明显加仓 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：博迈科、山推股份；退出：中信证券、招商积余
2024-09-30 新进：三一重工、中国动力、中国重工、中天科技、中材国际、九丰能源、巨化股份、恒立液压、金禾实业；退出：东方雨虹、中国东航、中国国航、保利发展、北新建材、博迈科、宏川智慧、山推股份、科顺股份
2024-12-31 新进：中国船舶、明阳电气、顺丰控股；退出：中国重工、中材国际、恒立液压
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 山推股份 | 4.66 | -9.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 博迈科 | 5.53 | -10.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 招商积余 | 4.56 | -0.69 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中信证券 | 6.31 | -5.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 金禾实业 | 5.94 | -9.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 三一重工 | 5.78 | -12.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 巨化股份 | 6.2 | 8.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国动力 | 5.31 | 1.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中天科技 | 6.11 | -7.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中材国际 | 6.27 | -17.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 恒立液压 | 3.77 | -16.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国重工 | 5.2 | -12.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 九丰能源 | 3.93 | -0.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 山推股份 | 4.66 | -9.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 北新建材 | 9.03 | 11.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 6.93 | 11.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 宏川智慧 | 6.96 | -2.58 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 科顺股份 | 5.57 | 42.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 保利发展 | 8.96 | 25.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国东航 | 4.58 | 3.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国国航 | 9.65 | 6.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 博迈科 | 5.53 | -10.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 顺丰控股 | 4.4 | 7.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 明阳电气 | 4.64 | 7.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国船舶 | 4.84 | -15.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中材国际 | 6.27 | -17.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 恒立液压 | 3.77 | -16.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国重工 | 5.2 | -12.55 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 8/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。