天弘周期策略混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
天弘周期策略混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.18%，四季平均换手约36.87%。四季度新进Top10：浩洋股份。2021 年调仓：新进 7 笔（4 盈 / 3 亏）；退出 7 笔（规避 4 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 56.1800% |
| 平均换手 | 36.8700% |
| 持股集中度 | 0.0329 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑材料 与 建筑装饰 两条主线展开：建筑材料 持仓占比由 22.37% 调整至 24.19%，建筑装饰 由 4.55% 至 12.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 斯莱克、特发服务、科威尔，退出 四川路桥、恒力石化、顺丰控股。Q3 建筑装饰行业持仓占比从 0% 升至 11.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万里扬、亚厦股份、四川路桥，退出 中国平安、斯莱克、科威尔，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 浩洋股份，退出 特发服务，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 石油石化、交通运输、非银金融 等方向；净加仓 基础化工(+2.57pp)、机械设备(+4.56pp)、汽车(+7.69pp)；净降配 石油石化(-5.03pp)、交通运输(-3.99pp)、非银金融(-4.36pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 建筑材料 | 22.37% | 24.54% | 22.64% | 24.19% | +1.82 |
| 建筑装饰 | 4.55% | 0.0% | 11.3% | 12.12% | +7.57 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 5.69% | 7.69% | +7.69 |
| 基础化工 | 4.0% | 7.7% | 7.75% | 6.57% | +2.57 |
| 银行 | 4.48% | 5.2% | 4.43% | 4.63% | +0.15 |
| 机械设备 | 0.0% | 6.34% | 0.0% | 4.56% | +4.56 |
| 石油石化 | 5.03% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.03 |
| 房地产 | 0.0% | 5.97% | 4.66% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 3.99% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.99 |
| 非银金融 | 4.36% | 4.73% | 0.0% | 0.0% | -4.36 |
| 电力设备 | 0.0% | 5.24% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：斯莱克、特发服务、科威尔；退出：四川路桥、恒力石化、顺丰控股
2021-09-30 新进：万里扬、亚厦股份、四川路桥；退出：中国平安、斯莱克、科威尔
2021-12-31 新进：浩洋股份；退出：特发服务
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 斯莱克 | 6.34 | 67.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 特发服务 | 5.97 | -13.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 科威尔 | 5.24 | -5.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 顺丰控股 | 3.99 | -16.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 四川路桥 | 4.55 | 3.29 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恒力石化 | 5.03 | -10.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 亚厦股份 | 5.54 | 0.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 万里扬 | 5.69 | 36.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 四川路桥 | 5.76 | 42.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 斯莱克 | 6.34 | 67.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国平安 | 4.73 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 科威尔 | 5.24 | -5.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 浩洋股份 | 4.56 | -18.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 特发服务 | 4.66 | 37.06 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/3；退出 规避/错失 4/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。