天弘周期策略混合A
(420005)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
天弘周期策略混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
天弘周期策略混合A 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.52%，四季平均换手约63.5%。四季度新进Top10：保利发展、宁波高发、建设机械、科顺股份、金地集团。2019 年调仓：新进 14 笔（11 盈 / 3 亏）；退出 14 笔（规避 5 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 59.5200% |
| 平均换手 | 63.5000% |
| 持股集中度 | 0.0377 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑材料 与 房地产 两条主线展开：建筑材料 持仓占比由 6.31% 调整至 13.8%，房地产 由 0% 至 13.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东睦股份、建设机械、招商银行、隆基绿能，退出 华泰证券、振华科技、精测电子、飞凯材料。Q3 再平衡：新进 保利地产、内蒙一机、北新建材、建设银行，退出 东方财富、东睦股份、建设机械、恒华科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 0% 升至 11.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 保利发展、宁波高发、建设机械、科顺股份，退出 保利地产、内蒙一机、再升科技、建设银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、国防军工、电力设备 等方向；净加仓 房地产(+13.25pp)、汽车(+11.04pp)、银行(+7.52pp)；净降配 机械设备(-2.72pp)、计算机(-6.22pp)、非银金融(-12.04pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑材料 | 6.31% | 7.78% | 12.57% | 13.8% | +7.49 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 4.3% | 13.25% | +13.25 |
| 非银金融 | 24.49% | 21.19% | 12.5% | 12.45% | -12.04 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 11.04% | +11.04 |
| 银行 | 0.0% | 7.33% | 9.1% | 7.52% | +7.52 |
| 机械设备 | 7.05% | 11.64% | 0.0% | 4.33% | -2.72 |
| 计算机 | 6.22% | 6.52% | 4.74% | 0.0% | -6.22 |
| 国防军工 | 4.42% | 0.0% | 4.9% | 0.0% | -4.42 |
| 电力设备 | 8.24% | 8.11% | 3.91% | 0.0% | -8.24 |
| 电子 | 4.36% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.36 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：东睦股份、建设机械、招商银行、隆基绿能；退出：华泰证券、振华科技、精测电子、飞凯材料
2019-09-30 新进：保利地产、内蒙一机、北新建材、建设银行、辰安科技；退出：东方财富、东睦股份、建设机械、恒华科技、隆基绿能
2019-12-31 新进：保利发展、宁波高发、建设机械、科顺股份、金地集团、长安汽车；退出：保利地产、内蒙一机、再升科技、建设银行、辰安科技、金风科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 招商银行 | 7.33 | -3.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 东睦股份 | 4.52 | 7.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 建设机械 | 7.12 | 37.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 4.28 | 13.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 振华科技 | 4.42 | 7.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 飞凯材料 | 4.36 | -34.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 精测电子 | 7.05 | -35.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 华泰证券 | 5.77 | -0.4 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 北新建材 | 7.9 | 41.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 辰安科技 | 4.74 | 10.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 保利地产 | 4.3 | 13.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 内蒙一机 | 4.9 | 0.95 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 建设银行 | 3.79 | 3.43 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 东方财富 | 6.17 | 9.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 恒华科技 | 6.52 | -7.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 东睦股份 | 4.52 | 7.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 建设机械 | 7.12 | 37.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 4.28 | 13.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 长安汽车 | 6.62 | 5.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 科顺股份 | 4.62 | 64.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 金地集团 | 5.15 | -2.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 建设机械 | 4.33 | 19.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 宁波高发 | 4.42 | -3.69 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 金风科技 | 3.91 | -4.55 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 辰安科技 | 4.74 | 10.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 内蒙一机 | 4.9 | 0.95 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 建设银行 | 3.79 | 3.43 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 再升科技 | 4.67 | 4.51 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 11/3；退出 规避/错失 5/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。