华泰柏瑞积极成长混合

华泰柏瑞积极成长混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞积极成长混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.08%，四季平均换手约60.3%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(10.38%)、半导体设备/材料(4.3%)、AI算力/光模块(3.82%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 8.12%）。最近一季新进Top10：中芯国际、中金公司、浪潮信息、聚辰股份。2026 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 电子 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 14.47%，电子 由 0% 至 7.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中材科技、中航高科、厦钨新能、翱捷科技，退出 中兴通讯、中航光电、国泰集团、金山办公。Q3 再平衡：新进 中信证券、中国石油、国泰海通、国科军工，退出 中航高科、厦钨新能、新宙邦、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 6.6% 升至 14.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、中金公司、浪潮信息、聚辰股份，退出 中国石油、国科军工、当升科技、航发控制，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、通信、基础化工 等方向；净加仓 电子(+7.66pp)、建筑材料(+5.69pp)、非银金融(+14.47pp)；净降配 电力设备(-3.72pp)、通信(-3.37pp)、基础化工(-4.75pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.3%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.82pp)、半导体设备/材料(+4.3pp)；相应下降：军工/高端制造(-11.33pp)、资源/有色(-4.0pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中材科技、中航高科、厦钨新能、翱捷科技；退出：中兴通讯、中航光电、国泰集团、金山办公

2026-03-31 新进：中信证券、中国石油、国泰海通、国科军工、当升科技；退出：中航高科、厦钨新能、新宙邦、紫金矿业、翱捷科技

2026-06-30 新进：中芯国际、中金公司、浪潮信息、聚辰股份；退出：中国石油、国科军工、当升科技、航发控制

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 11/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。