中邮低碳配置混合

中邮低碳配置混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮低碳配置混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.47%，四季平均换手约79.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.66%)、AI算力/光模块(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：传音控股、宁德时代、恒生电子、特锐德、荃银高科。2020 年调仓：新进 20 笔（12 盈 / 8 亏）；退出 20 笔（规避 8 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.3% 调整至 9.57%，电力设备 由 3.36% 至 8.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 3.36% 升至 11.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宁德时代、寒锐钴业、山金国际、恩捷股份，退出 三七互娱、中兴通讯、中科曙光、卓胜微。Q3 再平衡：新进 三花智控、乐鑫科技、亿联网络、澜起科技，退出 京沪高铁、宁德时代、寒锐钴业、山金国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 传音控股、宁德时代、恒生电子、特锐德，退出 三花智控、乐鑫科技、恩捷股份、深南电路，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、有色金属、传媒 等方向；净加仓 农林牧渔(+3.66pp)、电力设备(+5.19pp)、电子(+6.27pp)；净降配 计算机(-2.35pp)、交通运输(-4.39pp)、有色金属(-7.46pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.47%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.66pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.34pp)、资源/有色(-7.46pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.34% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.66pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 7.46% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 银泰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.66pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：宁德时代、寒锐钴业、山金国际、恩捷股份、深南电路、璞泰来、石头科技、立讯精密、赣锋锂业；退出：三七互娱、中兴通讯、中科曙光、卓胜微、完美世界、浪潮信息、特锐德、金山办公、银泰黄金

2020-09-30 新进：三花智控、乐鑫科技、亿联网络、澜起科技、银泰黄金、风华高科；退出：京沪高铁、宁德时代、寒锐钴业、山金国际、璞泰来、立讯精密

2020-12-31 新进：传音控股、宁德时代、恒生电子、特锐德、荃银高科、金山办公、长春高新；退出：三花智控、乐鑫科技、恩捷股份、深南电路、赣锋锂业、银泰黄金、风华高科

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/8；退出 规避/错失 8/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。