华安中小盘成长混合

华安中小盘成长混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安中小盘成长混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.92%，四季平均换手约69.43%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：世纪华通、中国东航、中国铝业、中孚实业、华虹宏力。2025 年调仓：新进 18 笔（11 盈 / 7 亏）；退出 18 笔（规避 14 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 有色金属 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 16.99%，有色金属 由 0% 至 8.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 36.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 容知日新、广联达、恺英网络、捷顺科技，退出 中芯国际、传音控股、保隆科技、华虹公司。Q3 再平衡：新进 ST华通、华虹公司，退出 恺英网络、捷顺科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、中国东航、中国铝业、中孚实业，退出 ST华通、华虹公司、容知日新、广联达，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 交通运输(+8.65pp)、传媒(+4.91pp)、计算机(+16.99pp)；净降配 电子(-21.32pp)、汽车(-2.03pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-4.8pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.33pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、传音控股、华虹公司、华虹宏力 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 30.77% 为全年高点，此后逐步收敛至 11.85%；主要经由 中芯国际、传音控股、华虹公司、华虹宏力 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业、中孚实业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 4.84% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 新强联、盛弘股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：容知日新、广联达、恺英网络、捷顺科技、汉得信息、石基信息、税友股份、翱捷科技、赛意信息、鼎捷数智；退出：中芯国际、传音控股、保隆科技、华虹公司、寒武纪、盛弘股份、福光股份、福晶科技、聚辰股份、茂莱光学

2025-09-30 新进：ST华通、华虹公司；退出：恺英网络、捷顺科技

2025-12-31 新进：世纪华通、中国东航、中国铝业、中孚实业、华虹宏力、卓易信息、南方航空、新强联；退出：ST华通、华虹公司、容知日新、广联达、石基信息、翱捷科技、赛意信息、鼎捷数智

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/7；退出 规避/错失 14/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。