嘉实研究精选混合

嘉实研究精选混合 2010年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实研究精选混合 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.57%，四季平均换手约66.7%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.07%)。四季度新进Top10：ST云城、ST人福、天虹股份、小天鹅A、广电运通。2010 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 美容护理 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 8.61%，美容护理 由 0% 至 7.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST长园、上海家化、伊利股份、华邦健康，退出 *ST伊利、S上石化、华东医药、华侨城A。Q3 房地产行业持仓占比从 0% 升至 9.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、保利地产、天虹商场、欧亚集团，退出 ST长园、华邦健康、工商银行、重百集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST云城、ST人福、天虹股份、小天鹅A，退出 万科A、保利地产、大秦铁路、天虹商场，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、石油石化、电力设备 等方向；净加仓 计算机(+8.61pp)、房地产(+4.55pp)、美容护理(+7.96pp)；净降配 交通运输(-3.1pp)、石油石化(-1.81pp)、电力设备(-2.67pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→3.07%）。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.07pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2010-03-31 新进：—；退出：—

2010-06-30 新进：ST长园、上海家化、伊利股份、华邦健康、工商银行、格力电器、重百集团、阳光照明；退出：*ST伊利、S上石化、华东医药、华侨城A、华邦制药、平高电气、浙江阳光、贵州茅台

2010-09-30 新进：万科A、保利地产、天虹商场、欧亚集团、首开股份；退出：ST长园、华邦健康、工商银行、重百集团、阳光照明

2010-12-31 新进：ST云城、ST人福、天虹股份、小天鹅A、广电运通、航天信息；退出：万科A、保利地产、大秦铁路、天虹商场、欧亚集团、首开股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。