嘉实研究精选混合
(070013)公募混合型2013 自然年 · 重仓透视
嘉实研究精选混合 2013年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实研究精选混合 2013年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.17%，四季平均换手约55.57%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.03%)。四季度新进Top10：ST人福、东软集团、圣农发展。2013 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.1700% |
| 平均换手 | 55.5700% |
| 持股集中度 | 0.0239 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 美容护理 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 7.63%，美容护理 由 7.51% 至 7.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 房地产行业持仓占比从 0% 升至 8.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST人福、万科A、保利发展、网宿科技，退出 中兴通讯、中国北车、兴业银行、华能国际。Q3 再平衡：新进 上海医药、人福医药、友谊股份、永辉超市，退出 ST人福、万科A、丽珠集团、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、东软集团、圣农发展，退出 上海医药、人福医药、友谊股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、银行、电力设备 等方向；净加仓 计算机(+7.63pp)、商贸零售(+3.03pp)、农林牧渔(+6.44pp)；净降配 通信(-4.27pp)、银行(-5.63pp)、电力设备(-2.36pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.44%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.03pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 4.44% | 7.07% | 4.03% | +4.03 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 9.33% | 13.26% | 13.07% | 8.18% | -1.15 |
| 计算机 | 0.0% | 4.08% | 4.54% | 7.63% | +7.63 |
| 美容护理 | 7.51% | 8.7% | 6.89% | 7.1% | -0.41 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 3.35% | 6.44% | +6.44 |
| 医药生物 | 4.58% | 5.66% | 9.55% | 4.86% | +0.28 |
| 家用电器 | 3.61% | 4.38% | 7.07% | 4.03% | +0.42 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 6.78% | 3.03% | +3.03 |
| 通信 | 4.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.27 |
| 银行 | 5.63% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.63 |
| 房地产 | 0.0% | 8.63% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 2.36% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.36 |
| 公用事业 | 3.08% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.08 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2013-03-31 新进：—；退出：—
2013-06-30 新进：ST人福、万科A、保利发展、网宿科技、美的电器；退出：中兴通讯、中国北车、兴业银行、华能国际、新宙邦
2013-09-30 新进：上海医药、人福医药、友谊股份、永辉超市、美的集团、隆平高科；退出：ST人福、万科A、丽珠集团、保利发展、格力电器、美的电器
2013-12-31 新进：ST人福、东软集团、圣农发展；退出：上海医药、人福医药、友谊股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 万科A | 4.65 | -7.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 美的电器 | 4.44 | 12.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 网宿科技 | 4.08 | 46.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | 保利发展 | 3.98 | -0.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 新进 | ST人福 | 2.82 | 24.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.27 | 13.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 新宙邦 | 2.36 | -7.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 华能国际 | 3.08 | -22.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 5.63 | -14.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-03-31→2013-06-30 | 退出 | 中国北车 | 2.63 | -5.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 美的集团 | 7.07 | 15.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 隆平高科 | 3.35 | 18.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 友谊股份 | 3.45 | -8.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 上海医药 | 3.39 | -5.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 新进 | 永辉超市 | 3.33 | -5.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 万科A | 4.65 | -7.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 丽珠集团 | 2.84 | 15.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 美的电器 | 4.44 | 12.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 格力电器 | 4.38 | 5.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2013-06-30→2013-09-30 | 退出 | 保利发展 | 3.98 | -0.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 圣农发展 | 2.88 | -9.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 新进 | 东软集团 | 2.86 | 0.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 友谊股份 | 3.45 | -8.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2013-09-30→2013-12-31 | 退出 | 上海医药 | 3.39 | -5.01 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 8/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。