嘉实研究精选混合

嘉实研究精选混合 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实研究精选混合 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.3%，四季平均换手约74.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：三星电气、中熔电气、国投电力、巨星科技、新产业。2023 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 18 笔（规避 17 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 7.07% 调整至 10.74%，医药生物 由 3.43% 至 6.06%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方电缆、吉祥航空、坚朗五金、焦点科技，退出 圣邦股份、安科瑞、江丰电子、紫光国微。Q3 再平衡：新进 宁德时代、拓普集团、爱尔眼科、菲利华，退出 坚朗五金、奥特维、智飞生物、焦点科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 6.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三星电气、中熔电气、国投电力、巨星科技，退出 吉祥航空、宁德时代、拓普集团、比亚迪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、美容护理 等方向；净加仓 电力设备(+3.67pp)、机械设备(+2.92pp)、公用事业(+3.2pp)；净降配 汽车(-3.58pp)、电子(-4.61pp)、美容护理(-3.56pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.48%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.92%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.92%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：东方电缆、吉祥航空、坚朗五金、焦点科技、阳光电源；退出：圣邦股份、安科瑞、江丰电子、紫光国微、锦江酒店

2023-09-30 新进：宁德时代、拓普集团、爱尔眼科、菲利华、锦江酒店；退出：坚朗五金、奥特维、智飞生物、焦点科技、爱美客

2023-12-31 新进：三星电气、中熔电气、国投电力、巨星科技、新产业、沪电股份、泰胜风能、荣昌生物；退出：吉祥航空、宁德时代、拓普集团、比亚迪、爱尔眼科、菲利华、锦江酒店、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 17/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。