嘉实研究精选混合

嘉实研究精选混合 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实研究精选混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.86%，四季平均换手约56.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.32%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：新宙邦、璞泰来、立讯精密。2021 年调仓：新进 13 笔（2 盈 / 11 亏）；退出 13 笔（规避 13 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 1.98% 调整至 15.66%。

Q2 末换仓：新进 中国太保、金能科技，退出 兴业银行、美的集团。Q3 电力设备行业持仓占比从 2.59% 升至 11.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 天奈科技、晶丰明源、杉杉股份、海康威视，退出 中国太保、中国平安、五粮液、亿联网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 新宙邦、璞泰来、立讯精密，退出 晶丰明源、药明康德、酒鬼酒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、非银金融、通信 等方向；净加仓 电力设备(+13.68pp)、基础化工(+2.32pp)；净降配 家用电器(-2.33pp)、食品饮料(-1.55pp)、非银金融(-5.08pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.34pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.33pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 1.98% 逐季抬升至年末 5.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 1.98% 逐季抬升至年末 5.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：中国太保、金能科技；退出：兴业银行、美的集团

2021-09-30 新进：天奈科技、晶丰明源、杉杉股份、海康威视、舍得酒业、药明康德、蔚蓝锂芯、酒鬼酒；退出：中国太保、中国平安、五粮液、亿联网络、卓胜微、宁波银行、招商银行、贵州茅台

2021-12-31 新进：新宙邦、璞泰来、立讯精密；退出：晶丰明源、药明康德、酒鬼酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/11；退出 规避/错失 13/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。