易方达积极成长混合 2005年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达积极成长混合 2005年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.37%，四季平均换手约46.2%。四季度新进Top10：万科A、招商银行、歌华有线、长江电力。2005 年调仓：新进 9 笔（6 盈 / 3 亏）；退出 9 笔（规避 7 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.3700% |
| 平均换手 | 46.2000% |
| 持股集中度 | 0.0263 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 通信 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 8.81%，通信 由 0% 至 4.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 华侨城A、国电电力、山西焦煤、招商银行，退出 中集集团、宝钢股份、烟台万华、西山煤电。Q3 房地产行业持仓占比从 1.96% 升至 6.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 G长电、中兴通讯、大商股份、西山煤电，退出 双汇发展、山西焦煤、招商银行、深赤湾A，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、招商银行、歌华有线、长江电力，退出 G长电、国电电力、西山煤电、金融街，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭、机械设备、基础化工 等方向；净加仓 银行(+3.44pp)、传媒(+2.18pp)、商贸零售(+3.76pp)；净降配 交通运输(-5.25pp)、煤炭(-6.22pp)、食品饮料(-4.58pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 交通运输 | 15.88% | 15.62% | 10.8% | 10.63% | -5.25 |
| 房地产 | 0.0% | 1.96% | 6.26% | 8.81% | +8.81 |
| 食品饮料 | 11.14% | 11.86% | 8.27% | 6.56% | -4.58 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 2.46% | 4.03% | +4.03 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 1.96% | 3.76% | +3.76 |
| 银行 | 0.0% | 3.64% | 0.0% | 3.44% | +3.44 |
| 公用事业 | 8.58% | 9.48% | 10.91% | 3.26% | -5.32 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.18% | +2.18 |
| 煤炭 | 6.22% | 2.35% | 2.78% | 0.0% | -6.22 |
| 机械设备 | 2.29% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.29 |
| 基础化工 | 3.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.96 |
| 钢铁 | 2.39% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.39 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2005-03-31 新进：—；退出：—
2005-06-30 新进：华侨城A、国电电力、山西焦煤、招商银行；退出：中集集团、宝钢股份、烟台万华、西山煤电
2005-09-30 新进：G长电、中兴通讯、大商股份、西山煤电、金融街；退出：双汇发展、山西焦煤、招商银行、深赤湾A、长江电力
2005-12-31 新进：万科A、招商银行、歌华有线、长江电力；退出：G长电、国电电力、西山煤电、金融街
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 华侨城A | 1.96 | 5.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 招商银行 | 3.64 | 3.8 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 新进 | 国电电力 | 1.53 | 1.99 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 中集集团 | 2.29 | -65.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 宝钢股份 | 2.39 | -19.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-03-31→2005-06-30 | 退出 | 烟台万华 | 3.96 | -35.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 新进 | 中兴通讯 | 2.46 | -0.54 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 新进 | 金融街 | 2.57 | 8.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 新进 | 大商股份 | 1.96 | 16.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 退出 | 深赤湾A | 2.71 | -37.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 退出 | 双汇发展 | 4.29 | -12.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-06-30→2005-09-30 | 退出 | 招商银行 | 3.64 | 3.8 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 新进 | 万科A | 4.43 | 51.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 新进 | 招商银行 | 3.44 | -2.28 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 新进 | 歌华有线 | 2.18 | -10.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 退出 | 金融街 | 2.57 | 8.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 退出 | 西山煤电 | 2.78 | -17.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2005-09-30→2005-12-31 | 退出 | 国电电力 | 2.05 | -6.46 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/3；退出 规避/错失 7/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。