易方达积极成长混合
(110005)公募混合型2014 自然年 · 重仓透视
易方达积极成长混合 2014年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达积极成长混合 2014年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.14%，四季平均换手约48.93%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.03%)、新能源/电力设备(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：*ST启环、东方雨虹、东江环保、中国太保、中国平安。2014 年调仓：新进 11 笔（9 盈 / 2 亏）；退出 11 笔（规避 8 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 49.1400% |
| 平均换手 | 48.9300% |
| 持股集中度 | 0.0277 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 环保 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 12.42%，环保 由 0% 至 7.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 恒瑞医药，退出 汇川技术。Q3 再平衡：新进 中航光电、宇通客车、隆鑫通用，退出 德赛电池、格力电器、青岛啤酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 12.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST启环、东方雨虹、东江环保、中国太保，退出 中航光电、云南白药、伊利股份、双汇发展，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、家用电器、机械设备 等方向；净加仓 基础化工(+4.03pp)、环保(+7.1pp)、非银金融(+12.42pp)；净降配 食品饮料(-16.05pp)、医药生物(-3.39pp)、家用电器(-3.69pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.03%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：资源/有色(+4.03pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.43pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.43% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 江西铜业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.43% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.03% | +4.03 |
| 新能源/电力设备 | 3.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.43 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 2.59% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 12.42% | +12.42 |
| 电力设备 | 11.89% | 11.51% | 6.89% | 7.37% | -4.52 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.1% | +7.10 |
| 医药生物 | 9.98% | 14.41% | 14.82% | 6.59% | -3.39 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.03% | +4.03 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.03% | +4.03 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.91% | +3.91 |
| 食品饮料 | 16.05% | 14.51% | 10.13% | 0.0% | -16.05 |
| 家用电器 | 3.69% | 3.84% | 0.0% | 0.0% | -3.69 |
| 机械设备 | 8.66% | 7.55% | 8.3% | 0.0% | -8.66 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 2.59% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 6.28% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.43% | 0% | 0% | 0% | -3.43 | 明显减仓 | 汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 4.03% | +4.03 | 明显加仓 | 江西铜业 |
| 新能源分化 | 3.43% | 0% | 0% | 0% | -3.43 | 明显减仓 | 汇川技术 |
季度流转
2014-03-31 新进：—；退出：—
2014-06-30 新进：恒瑞医药；退出：汇川技术
2014-09-30 新进：中航光电、宇通客车、隆鑫通用；退出：德赛电池、格力电器、青岛啤酒
2014-12-31 新进：*ST启环、东方雨虹、东江环保、中国太保、中国平安、江西铜业、联化科技；退出：中航光电、云南白药、伊利股份、双汇发展、大族激光、宇通客车、隆鑫通用
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2014-03-31→2014-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.05 | 11.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-03-31→2014-06-30 | 退出 | 汇川技术 | 3.43 | -56.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 中航光电 | 2.59 | -8.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 宇通客车 | 2.97 | 22.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 新进 | 隆鑫通用 | 3.31 | -20.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 德赛电池 | 4.51 | -2.54 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 格力电器 | 3.84 | -5.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-06-30→2014-09-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 3.95 | -2.35 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | *ST启环 | 3.05 | 4.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 联化科技 | 4.03 | 29.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 东方雨虹 | 3.91 | 27.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 东江环保 | 4.05 | 44.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 江西铜业 | 4.03 | 13.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中国平安 | 9.27 | 4.72 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 新进 | 中国太保 | 3.15 | 4.95 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 云南白药 | 2.87 | 23.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 双汇发展 | 4.05 | -5.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 大族激光 | 8.3 | -18.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 中航光电 | 2.59 | -8.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 宇通客车 | 2.97 | 22.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 6.08 | 10.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2014-09-30→2014-12-31 | 退出 | 隆鑫通用 | 3.31 | -20.05 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/2；退出 规避/错失 8/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。