易方达积极成长混合
(110005)公募混合型2020 自然年 · 重仓透视
易方达积极成长混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达积极成长混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.8%，四季平均换手约58.33%。年末主题配置集中在：资源/有色(8.16%)。四季度新进Top10：兴业银行、华泰证券、国泰海通、平安银行、紫金矿业。2020 年调仓：新进 13 笔（10 盈 / 3 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 58.8000% |
| 平均换手 | 58.3300% |
| 持股集中度 | 0.0383 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 通信 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 14.81% 调整至 16.03%，通信 由 8.73% 至 10.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万华化学、生物股份，退出 中粮糖业、卫宁健康。Q3 再平衡：新进 中粮糖业、圣农发展、杰瑞股份、江西铜业，退出 九阳股份、山东黄金、海大集团、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 10.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兴业银行、华泰证券、国泰海通、平安银行，退出 万华化学、中粮糖业、杰瑞股份、江西铜业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、家用电器、计算机 等方向；净加仓 非银金融(+8.97pp)、银行(+10.06pp)；净降配 机械设备(-3.85pp)、家用电器(-4.11pp)、计算机(-3.77pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（4.88%→8.16%）。
相应下降：资源/有色(-6.65pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 14.81% 为全年高点，此后逐步收敛至 8.16%；主要经由 山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 14.81% | 9.89% | 4.88% | 8.16% | -6.65 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 14.81% | 9.89% | 11.55% | 16.03% | +1.22 |
| 通信 | 8.73% | 9.77% | 8.97% | 10.22% | +1.49 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 10.06% | +10.06 |
| 农林牧渔 | 9.97% | 8.96% | 18.2% | 9.29% | -0.68 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.97% | +8.97 |
| 医药生物 | 14.0% | 13.62% | 8.61% | 6.34% | -7.66 |
| 机械设备 | 3.85% | 4.56% | 4.18% | 0.0% | -3.85 |
| 基础化工 | 0.0% | 4.77% | 7.13% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 4.11% | 4.85% | 0.0% | 0.0% | -4.11 |
| 计算机 | 3.77% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.77 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 14.81% | 9.89% | 4.88% | 8.16% | -6.65 | 明显减仓 | 山东黄金、紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：万华化学、生物股份；退出：中粮糖业、卫宁健康
2020-09-30 新进：中粮糖业、圣农发展、杰瑞股份、江西铜业、苏垦农发、锡业股份；退出：九阳股份、山东黄金、海大集团、紫金矿业、美亚光电、老百姓
2020-12-31 新进：兴业银行、华泰证券、国泰海通、平安银行、紫金矿业；退出：万华化学、中粮糖业、杰瑞股份、江西铜业、生物股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 生物股份 | 4.83 | -3.02 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 万华化学 | 4.77 | 38.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 卫宁健康 | 3.77 | 9.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中粮糖业 | 4.0 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 锡业股份 | 6.67 | 25.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 圣农发展 | 4.09 | 21.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 4.18 | 17.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 江西铜业 | 4.88 | 40.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中粮糖业 | 4.01 | 13.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 苏垦农发 | 4.61 | 6.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 九阳股份 | 4.85 | 8.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 海大集团 | 4.13 | 28.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 美亚光电 | 4.56 | -8.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 山东黄金 | 4.93 | -30.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 4.96 | 39.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 老百姓 | 4.77 | -17.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 平安银行 | 4.93 | 13.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 5.13 | 15.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 国泰海通 | 4.62 | -7.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 4.35 | -5.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 8.16 | 3.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 杰瑞股份 | 4.18 | 17.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 生物股份 | 5.49 | -22.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 万华化学 | 7.13 | 31.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 江西铜业 | 4.88 | 40.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中粮糖业 | 4.01 | 13.22 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 10/3；退出 规避/错失 5/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。