易方达科讯混合
(110029)公募混合型2010 自然年 · 重仓透视
易方达科讯混合 2010年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达科讯混合 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.03%，四季平均换手约74.1%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.78%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国中车、广汇能源、欧菲光、铁龙物流、铜陵有色。2010 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.0300% |
| 平均换手 | 74.1000% |
| 持股集中度 | 0.0133 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.44%。
Q2 末换仓：新进 中国平安、北京银行、恒瑞医药、海普瑞，退出 上海汽车、招商银行、格力电器、特变电工。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 6.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、伊利股份、包钢稀土、国电南瑞，退出 中国重汽、兴业银行、北京银行、柳工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中车、广汇能源、欧菲光、铁龙物流，退出 中国平安、包钢稀土、棕榈园林、盐湖钾肥，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、银行、基础化工 等方向；净加仓 农林牧渔(+3.46pp)、交通运输(+2.52pp)、通信(+3.9pp)；净降配 家用电器(-3.72pp)、银行(-15.3pp)、基础化工(-2.16pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.78%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+2.78pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.81%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.78%（峰值出现在 Q4）；主要经由 铜陵有色 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.78% | +2.78 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 1.81% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.0% | 1.86% | 4.7% | 4.44% | +4.44 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 6.44% | 3.9% | +3.90 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.53% | +3.53 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 2.79% | 3.46% | +3.46 |
| 机械设备 | 3.65% | 2.42% | 0.0% | 3.16% | -0.49 |
| 电力设备 | 2.3% | 0.0% | 2.08% | 2.93% | +0.63 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 2.03% | 2.78% | +2.78 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.62% | +2.62 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.52% | +2.52 |
| 医药生物 | 0.0% | 5.01% | 2.42% | 2.46% | +2.46 |
| 家用电器 | 3.72% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.72 |
| 银行 | 15.3% | 11.38% | 0.0% | 0.0% | -15.30 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.18% | 1.75% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 2.16% | 0.0% | 2.75% | 0.0% | -2.16 |
| 建筑材料 | 6.75% | 5.26% | 0.0% | 0.0% | -6.75 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 1.81% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 2.7% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 8.63% | 2.23% | 0.0% | 0.0% | -8.63 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 1.81% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 2.78% | +2.78 | 明显加仓 | 铜陵有色 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2010-03-31 新进：—；退出：—
2010-06-30 新进：中国平安、北京银行、恒瑞医药、海普瑞、燕京啤酒；退出：上海汽车、招商银行、格力电器、特变电工、盐湖钾肥
2010-09-30 新进：中兴通讯、伊利股份、包钢稀土、国电南瑞、敦煌种业、棕榈园林、盐湖钾肥、科大讯飞；退出：中国重汽、兴业银行、北京银行、柳工、浦发银行、海普瑞、海螺水泥、燕京啤酒
2010-12-31 新进：中国中车、广汇能源、欧菲光、铁龙物流、铜陵有色；退出：中国平安、包钢稀土、棕榈园林、盐湖钾肥、科大讯飞
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 燕京啤酒 | 1.86 | 14.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 海普瑞 | 2.08 | 5.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 2.93 | 24.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 北京银行 | 1.82 | -1.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 中国平安 | 4.18 | 12.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 格力电器 | 3.72 | -33.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 盐湖钾肥 | 2.16 | -23.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 招商银行 | 4.09 | -20.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 特变电工 | 2.3 | -29.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 上海汽车 | 3.94 | -40.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 中兴通讯 | 6.44 | 10.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 盐湖钾肥 | 2.75 | 8.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 科大讯飞 | 1.81 | 51.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 棕榈园林 | 2.7 | -10.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 包钢稀土 | 2.03 | -7.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 敦煌种业 | 2.79 | 29.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 国电南瑞 | 2.08 | 14.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 4.7 | -8.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 柳工 | 2.42 | 27.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 燕京啤酒 | 1.86 | 14.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 中国重汽 | 2.23 | 31.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 海普瑞 | 2.08 | 5.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 4.59 | -4.71 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 海螺水泥 | 5.26 | 40.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 4.97 | 0.39 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 北京银行 | 1.82 | -1.57 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 铜陵有色 | 2.78 | -20.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 欧菲光 | 2.62 | -14.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 铁龙物流 | 2.52 | 13.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 广汇能源 | 3.53 | -45.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 中国中车 | 3.16 | -4.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 盐湖钾肥 | 2.75 | 8.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 科大讯飞 | 1.81 | 51.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 棕榈园林 | 2.7 | -10.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 包钢稀土 | 2.03 | -7.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 中国平安 | 1.75 | 6.18 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 9/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。