易方达科讯混合
(110029)公募混合型2017 自然年 · 重仓透视
易方达科讯混合 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达科讯混合 2017年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.3%，四季平均换手约39.4%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.79%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST南都、TCL智家、南大光电、隆基绿能。2017 年调仓：新进 8 笔（4 盈 / 4 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 50.3000% |
| 平均换手 | 39.4000% |
| 持股集中度 | 0.0299 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 14.42% 调整至 20.17%，医药生物 由 13.1% 至 15.5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST南都、天齐锂业、金财互联、隆基绿能，退出 丰东股份、南都电源、迪安诊断、隆基股份。Q3 电力设备行业持仓占比从 13.92% 升至 26.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 先导智能、南都电源、复星医药、大华股份，退出 ST南都、光环新网、同花顺、科大讯飞，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST南都、TCL智家、南大光电、隆基绿能，退出 南都电源、道氏技术、金财互联、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、传媒、通信 等方向；净加仓 家用电器(+2.79pp)、电力设备(+5.75pp)、有色金属(+7.54pp)；净降配 机械设备(-5.61pp)、传媒(-3.53pp)、计算机(-2.09pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.79%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.79pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.11pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.79% | +2.79 |
| AI算力/光模块 | 3.11% | 2.44% | 0.0% | 0.0% | -3.11 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 14.42% | 13.92% | 26.66% | 20.17% | +5.75 |
| 医药生物 | 13.1% | 11.49% | 10.71% | 15.5% | +2.40 |
| 有色金属 | 0.0% | 5.4% | 7.74% | 7.54% | +7.54 |
| 计算机 | 6.14% | 4.86% | 3.77% | 4.05% | -2.09 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.79% | +2.79 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.57% | +2.57 |
| 机械设备 | 5.61% | 4.69% | 4.65% | 0.0% | -5.61 |
| 传媒 | 3.53% | 2.62% | 0.0% | 0.0% | -3.53 |
| 通信 | 4.26% | 5.02% | 0.0% | 0.0% | -4.26 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.11% | 2.44% | 0% | 0% | -3.11 | 明显减仓 | 科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：ST南都、天齐锂业、金财互联、隆基绿能；退出：丰东股份、南都电源、迪安诊断、隆基股份
2017-09-30 新进：先导智能、南都电源、复星医药、大华股份、赢合科技、道氏技术、隆基股份；退出：ST南都、光环新网、同花顺、科大讯飞、通策医疗、隆基绿能、顺网科技
2017-12-31 新进：ST南都、TCL智家、南大光电、隆基绿能；退出：南都电源、道氏技术、金财互联、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 天齐锂业 | 5.4 | 29.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 迪安诊断 | 2.75 | 1.42 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 大华股份 | 3.77 | -4.07 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 道氏技术 | 2.86 | -14.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 先导智能 | 4.75 | -23.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 赢合科技 | 3.99 | -24.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 复星医药 | 2.81 | 30.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 科大讯飞 | 2.44 | 34.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 同花顺 | 2.42 | 0.47 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 顺网科技 | 2.62 | -28.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 光环新网 | 5.02 | 2.8 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 通策医疗 | 3.72 | -5.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | TCL智家 | 2.79 | 35.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 南大光电 | 2.57 | 7.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 金财互联 | 4.65 | -23.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 道氏技术 | 2.86 | -14.39 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/4；退出 规避/错失 4/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。