易方达科讯混合
(110029)公募混合型2011 自然年 · 重仓透视
易方达科讯混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达科讯混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.38%，四季平均换手约49.83%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：保利发展、招商银行、索菲亚、荣盛发展。2011 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 10 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.3800% |
| 平均换手 | 49.8300% |
| 持股集中度 | 0.0186 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 汽车 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 14.61%，汽车 由 3.49% 至 9.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中兴通讯、广汇能源、福耀玻璃、美的电器，退出 广汇股份、恒瑞医药、新和成、欧菲光。Q3 再平衡：新进 万科A、宁基股份、广汇股份、张裕A，退出 中兴通讯、广汇能源、敦煌种业、阳光照明，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 5.2% 升至 14.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 保利发展、招商银行、索菲亚、荣盛发展，退出 宁基股份、广汇股份、福耀玻璃、美的电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 石油石化、基础化工、医药生物 等方向；净加仓 房地产(+14.61pp)、电力设备(+1.82pp)、食品饮料(+3.23pp)；净降配 石油石化(-3.05pp)、基础化工(-2.1pp)、医药生物(-2.18pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→2.89%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 2.89% | 2.68% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 5.2% | 14.61% | +14.61 |
| 汽车 | 3.49% | 10.25% | 10.54% | 9.72% | +6.23 |
| 食品饮料 | 4.28% | 6.01% | 10.28% | 7.51% | +3.23 |
| 电力设备 | 3.06% | 3.97% | 4.99% | 4.88% | +1.82 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 2.72% | 3.36% | +3.36 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.91% | +1.91 |
| 建筑装饰 | 3.27% | 2.96% | 2.89% | 1.86% | -1.41 |
| 石油石化 | 3.05% | 3.27% | 3.57% | 0.0% | -3.05 |
| 基础化工 | 2.1% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.10 |
| 医药生物 | 2.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.18 |
| 电子 | 2.38% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.38 |
| 交通运输 | 4.62% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.62 |
| 通信 | 0.0% | 4.15% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 3.2% | 3.25% | 0.0% | 0.0% | -3.20 |
| 家用电器 | 0.0% | 2.43% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：中兴通讯、广汇能源、福耀玻璃、美的电器、阳光照明；退出：广汇股份、恒瑞医药、新和成、欧菲光、铁龙物流
2011-09-30 新进：万科A、宁基股份、广汇股份、张裕A；退出：中兴通讯、广汇能源、敦煌种业、阳光照明
2011-12-31 新进：保利发展、招商银行、索菲亚、荣盛发展；退出：宁基股份、广汇股份、福耀玻璃、美的电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 4.15 | -33.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 美的电器 | 2.89 | -19.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 阳光照明 | 2.43 | -11.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 3.05 | -12.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 新和成 | 2.1 | -3.22 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 欧菲光 | 2.38 | -53.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 铁龙物流 | 4.62 | -35.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 2.18 | -34.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 万科A | 5.2 | 3.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 张裕A | 2.57 | 3.15 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 宁基股份 | 2.72 | 5.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.15 | -33.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 阳光照明 | 2.43 | -11.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 敦煌种业 | 3.25 | -18.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 荣盛发展 | 5.36 | 17.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 招商银行 | 1.91 | 0.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 保利发展 | 3.07 | 12.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 美的电器 | 2.68 | -16.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 广汇股份 | 3.57 | -9.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 福耀玻璃 | 3.04 | -11.28 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 10/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。