国投瑞银创新动力混合
(121005)公募权益主动型混合型创新主题2010 自然年 · 重仓透视
国投瑞银创新动力混合 2010年重仓选股年度评论
年度摘要
国投瑞银创新动力混合 2010年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.94%，四季平均换手约60.3%。四季度新进Top10：上海家化、国电南瑞、大族激光、片仔癀。2010 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.9400% |
| 平均换手 | 60.3000% |
| 持股集中度 | 0.0159 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 商贸零售 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 6.35% 调整至 11.85%，商贸零售 由 8.63% 至 9.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国太保、北方稀土、国电南瑞、山西焦煤，退出 兴业银行、小商品城、招商银行、西山煤电。Q3 商贸零售行业持仓占比从 6.62% 升至 14.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 农产品、包钢稀土、山西汾酒、康美药业，退出 北新建材、北方稀土、南京医药、国电南瑞，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海家化、国电南瑞、大族激光、片仔癀，退出 中国太保、农产品、包钢稀土、盐湖钾肥，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 煤炭、建筑材料、银行 等方向；净加仓 机械设备(+2.81pp)、医药生物(+5.5pp)、电力设备(+2.63pp)；净降配 煤炭(-3.91pp)、建筑材料(-4.58pp)、银行(-7.65pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 6.35% | 9.95% | 7.4% | 11.85% | +5.50 |
| 商贸零售 | 8.63% | 6.62% | 14.06% | 9.45% | +0.82 |
| 机械设备 | 2.91% | 3.32% | 2.52% | 5.72% | +2.81 |
| 食品饮料 | 3.11% | 0.0% | 3.86% | 4.12% | +1.01 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.92% | 0.0% | 2.63% | +2.63 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.24% | +2.24 |
| 非银金融 | 0.0% | 5.41% | 4.13% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 3.14% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 3.91% | 3.29% | 0.0% | 0.0% | -3.91 |
| 建筑材料 | 4.58% | 4.24% | 0.0% | 0.0% | -4.58 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.16% | 4.57% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 7.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.65 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2010-03-31 新进：—；退出：—
2010-06-30 新进：中国太保、北方稀土、国电南瑞、山西焦煤、鱼跃医疗；退出：兴业银行、小商品城、招商银行、西山煤电、贵州茅台
2010-09-30 新进：农产品、包钢稀土、山西汾酒、康美药业、海宁皮城、盐湖钾肥；退出：北新建材、北方稀土、南京医药、国电南瑞、山西焦煤、恒瑞医药
2010-12-31 新进：上海家化、国电南瑞、大族激光、片仔癀；退出：中国太保、农产品、包钢稀土、盐湖钾肥
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 鱼跃医疗 | 3.07 | 15.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 北方稀土 | 3.16 | 116.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 国电南瑞 | 2.92 | 63.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 新进 | 中国太保 | 5.41 | -4.26 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 招商银行 | 3.67 | -20.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 小商品城 | 2.56 | -59.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.11 | -19.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-03-31→2010-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 3.98 | -37.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 农产品 | 3.93 | -17.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 盐湖钾肥 | 3.14 | 8.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 海宁皮城 | 2.79 | -2.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 康美药业 | 2.67 | 5.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 新进 | 山西汾酒 | 3.86 | -0.07 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 北新建材 | 4.24 | 0.23 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 山西焦煤 | 3.29 | 14.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.62 | 24.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 国电南瑞 | 2.92 | 63.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-06-30→2010-09-30 | 退出 | 南京医药 | 3.26 | 17.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 大族激光 | 2.0 | -3.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 上海家化 | 2.24 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 2.63 | -53.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 新进 | 片仔癀 | 2.98 | -17.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 农产品 | 3.93 | -17.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 盐湖钾肥 | 3.14 | 8.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 包钢稀土 | 4.57 | -7.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2010-09-30→2010-12-31 | 退出 | 中国太保 | 4.13 | 5.05 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 6/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。