宏利成长混合

宏利成长混合 2005年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利成长混合 2005年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.27%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(6.61%)、半导体设备/材料(3.2%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.8%→Q4 3.2%）。四季度新进Top10：中国联通、中科三环、国电南瑞、大商股份、安迪苏。2005 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 传媒 两条主线展开：计算机 持仓占比由 3.48% 调整至 6.61%，传媒 由 0% 至 4.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 计算机行业持仓占比从 3.48% 升至 8.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华海药业、华胜天成、航天电器、马应龙，退出 亿阳信通、华微电子、山东药玻、生益科技。Q3 再平衡：新进 G华海、G苏泊尔、同仁堂、现代投资，退出 中国联通、中科三环、华海药业、马应龙，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国联通、中科三环、国电南瑞、大商股份，退出 G华海、G苏泊尔、华胜天成、同仁堂，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 基础化工(+3.02pp)、传媒(+4.18pp)、商贸零售(+2.31pp)；净降配 交通运输(-2.11pp)、电子(-7.58pp)、医药生物(-5.05pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（3.48%→9.63%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.13pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.6%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中科三环 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.6%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中科三环 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2005-03-31 新进：—；退出：—

2005-06-30 新进：华海药业、华胜天成、航天电器、马应龙；退出：亿阳信通、华微电子、山东药玻、生益科技

2005-09-30 新进：G华海、G苏泊尔、同仁堂、现代投资；退出：中国联通、中科三环、华海药业、马应龙

2005-12-31 新进：中国联通、中科三环、国电南瑞、大商股份、安迪苏、歌华有线；退出：G华海、G苏泊尔、华胜天成、同仁堂、现代投资、航天电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。