宏利成长混合

宏利成长混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利成长混合 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.3%，四季平均换手约75.6%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.03%)、军工/高端制造(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三花智控、亿纬锂能、司太立、容百科技、康泰生物。2020 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 8 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 电力设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 3.52% 调整至 14.96%，电力设备 由 0% 至 11.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东通退、京东方A、华策影视、奔图科技，退出 中科曙光、中远海能、宝通科技、康弘药业。Q3 再平衡：新进 万达电影、东方通、北京文化、比亚迪，退出 东通退、华策影视、奔图科技、完美世界，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 14.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三花智控、亿纬锂能、司太立、容百科技，退出 万达电影、东方通、中兴通讯、京东方A，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、传媒、通信 等方向；净加仓 电力设备(+11.21pp)、机械设备(+4.03pp)、医药生物(+11.44pp)；净降配 交通运输(-5.14pp)、传媒(-18.21pp)、通信(-7.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→6.79%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.03pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：东通退、京东方A、华策影视、奔图科技、欣旺达、退市鹏博；退出：中科曙光、中远海能、宝通科技、康弘药业、格力电器、游族网络

2020-09-30 新进：万达电影、东方通、北京文化、比亚迪、纳思达、航天发展；退出：东通退、华策影视、奔图科技、完美世界、慈文传媒、退市鹏博

2020-12-31 新进：三花智控、亿纬锂能、司太立、容百科技、康泰生物、恒瑞医药、汇川技术、迈瑞医疗、金山办公；退出：万达电影、东方通、中兴通讯、京东方A、北京文化、比亚迪、海信视像、纳思达、航天发展

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 8/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。