宏利成长混合
(162201)权益主动型公募混合型2011 自然年 · 重仓透视
宏利成长混合 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利成长混合 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.82%，四季平均换手约84.57%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(2.42%)、半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST天玑、ST得润、双汇发展、歌尔股份、海康威视。2011 年调仓：新进 22 笔（4 盈 / 18 亏）；退出 22 笔（规避 20 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.8200% |
| 平均换手 | 84.5700% |
| 持股集中度 | 0.0157 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.62% 调整至 13.28%，计算机 由 0% 至 7.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 *ST紫鑫、上汽集团、中国神华、双鹭药业，退出 东北制药、中国船舶、包钢稀土、华新水泥。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 12.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东阿阿胶、中科三环、包钢稀土、宁波韵升，退出 *ST紫鑫、上汽集团、中兴通讯、中国神华，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST天玑、ST得润、双汇发展、歌尔股份，退出 东阿阿胶、中科三环、包钢稀土、宁波韵升，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、建筑材料、国防军工 等方向；净加仓 医药生物(+2.75pp)、通信(+3.82pp)、电子(+10.66pp)；净降配 汽车(-2.96pp)、建筑材料(-6.44pp)、国防军工(-3.2pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→2.82%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.42pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.47pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.42% | +2.42 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 2.82% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 2.47% | 3.53% | 0.0% | 0.0% | -2.47 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 2.62% | 0.0% | 12.47% | 13.28% | +10.66 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.62% | +7.62 |
| 通信 | 3.08% | 7.54% | 9.59% | 6.9% | +3.82 |
| 医药生物 | 2.64% | 11.49% | 10.39% | 5.39% | +2.75 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.68% | +3.68 |
| 汽车 | 2.96% | 5.01% | 0.0% | 0.0% | -2.96 |
| 煤炭 | 0.0% | 2.9% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 6.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.44 |
| 国防军工 | 3.2% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.20 |
| 有色金属 | 3.94% | 0.0% | 9.86% | 0.0% | -3.94 |
| 机械设备 | 3.19% | 2.89% | 0.0% | 0.0% | -3.19 |
| 家用电器 | 0.0% | 4.2% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 2.82% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 2.82% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：*ST紫鑫、上汽集团、中国神华、双鹭药业、新华医疗、格力电器、烽火通信；退出：东北制药、中国船舶、包钢稀土、华新水泥、南玻A、江海股份、江铃汽车
2011-09-30 新进：东阿阿胶、中科三环、包钢稀土、宁波韵升、康美药业、荣信股份、莱宝高科、超声电子；退出：*ST紫鑫、上汽集团、中兴通讯、中国神华、双鹭药业、格力电器、美的电器、软控股份
2011-12-31 新进：ST天玑、ST得润、双汇发展、歌尔股份、海康威视、航天信息、莱美药业；退出：东阿阿胶、中科三环、包钢稀土、宁波韵升、康美药业、荣信股份、超声电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 格力电器 | 4.2 | -14.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 双鹭药业 | 4.42 | -14.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | *ST紫鑫 | 3.3 | 14.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 上汽集团 | 5.01 | -14.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 烽火通信 | 2.93 | 8.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 新华医疗 | 3.77 | -11.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 中国神华 | 2.9 | -15.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 南玻A | 3.36 | -19.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 江铃汽车 | 2.96 | -23.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 东北制药 | 2.64 | -23.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 江海股份 | 2.62 | -13.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 包钢稀土 | 3.94 | -18.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中国船舶 | 3.2 | -4.34 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 华新水泥 | 3.08 | -48.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 东阿阿胶 | 2.94 | 3.52 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 超声电子 | 2.8 | -43.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 中科三环 | 2.82 | -21.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 莱宝高科 | 9.67 | -32.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 荣信股份 | 3.01 | -17.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 包钢稀土 | 3.19 | -31.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 宁波韵升 | 3.85 | -22.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 康美药业 | 4.19 | -20.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.61 | -33.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 美的电器 | 3.53 | -19.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 格力电器 | 4.2 | -14.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 双鹭药业 | 4.42 | -14.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 软控股份 | 2.89 | -11.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | *ST紫鑫 | 3.3 | 14.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 上汽集团 | 5.01 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国神华 | 2.9 | -15.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 双汇发展 | 3.68 | -1.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | ST得润 | 3.18 | -15.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 3.1 | 8.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 海康威视 | 2.68 | -0.93 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 莱美药业 | 2.64 | -18.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | ST天玑 | 2.52 | -11.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 航天信息 | 2.42 | -8.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 东阿阿胶 | 2.94 | 3.52 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 超声电子 | 2.8 | -43.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 中科三环 | 2.82 | -21.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 荣信股份 | 3.01 | -17.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 包钢稀土 | 3.19 | -31.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 宁波韵升 | 3.85 | -22.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 康美药业 | 4.19 | -20.71 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/18；退出 规避/错失 20/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。