宏利成长混合

宏利成长混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利成长混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.33%，四季平均换手约78.8%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：凯撒文化、启明星辰、深南电路、游族网络、豪威集团。2018 年调仓：新进 20 笔（9 盈 / 11 亏）；退出 20 笔（规避 17 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 传媒 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 13.03%，传媒 由 6.25% 至 7.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 儒意电影、北方华创、天源迪科、奔图科技，退出 万达电影、京东方A、南方航空、海兰信。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 15.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万达电影、中兴通讯、中国联通、光迅科技，退出 中国电影、儒意电影、北方华创、天源迪科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 凯撒文化、启明星辰、深南电路、游族网络，退出 万达电影、全志科技、华兰生物、沪电股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、国防军工、医药生物 等方向；净加仓 通信(+13.03pp)、电子(+2.64pp)；净降配 电力设备(-3.26pp)、国防军工(-5.05pp)、医药生物(-6.25pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.54%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-2.59pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.54%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.54%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：儒意电影、北方华创、天源迪科、奔图科技、汉得信息、石基信息、精测电子；退出：万达电影、京东方A、南方航空、海兰信、网宿科技、通策医疗、长园集团

2018-09-30 新进：万达电影、中兴通讯、中国联通、光迅科技、全志科技、华兰生物、沪电股份、烽火通信、韦尔股份、飞荣达；退出：中国电影、儒意电影、北方华创、天源迪科、奔图科技、汉得信息、石基信息、精测电子、贝达药业、赢时胜

2018-12-31 新进：凯撒文化、启明星辰、深南电路、游族网络、豪威集团、雄帝科技；退出：万达电影、全志科技、华兰生物、沪电股份、韦尔股份、飞荣达

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/11；退出 规避/错失 17/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。