中银中小盘成长混合

中银中小盘成长混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

中银中小盘成长混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.27%，四季平均换手约79.33%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：先导智能、国投电力、横店影视、汤臣倍健、科沃斯。2018 年调仓：新进 20 笔（11 盈 / 9 亏）；退出 20 笔（规避 18 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 社会服务 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 7.9% 调整至 7.45%，社会服务 由 0% 至 6.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华新建材、卫宁健康、古井贡酒、圣邦股份，退出 上海钢联、先导智能、北方华创、康泰生物。Q3 食品饮料行业持仓占比从 2.37% 升至 12.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华新水泥、安井食品、宋城演艺、广州酒家，退出 华新建材、圣邦股份、宝信软件、寒锐钴业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 先导智能、国投电力、横店影视、汤臣倍健，退出 华新水泥、卫宁健康、古井贡酒、广州酒家，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、纺织服饰、计算机 等方向；净加仓 食品饮料(+4.57pp)、传媒(+5.57pp)、家用电器(+2.16pp)；净降配 有色金属(-7.05pp)、纺织服饰(-4.4pp)、计算机(-7.32pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-1.99pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 1.99% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 1.99% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：华新建材、卫宁健康、古井贡酒、圣邦股份、宝信软件、当升科技、欧普康视；退出：上海钢联、先导智能、北方华创、康泰生物、晶盛机电、网宿科技、罗莱生活

2018-09-30 新进：华新水泥、安井食品、宋城演艺、广州酒家、益丰药房、顺鑫农业；退出：华新建材、圣邦股份、宝信软件、寒锐钴业、当升科技、欧普康视

2018-12-31 新进：先导智能、国投电力、横店影视、汤臣倍健、科沃斯、科锐国际、芒果超媒、迈为股份；退出：华新水泥、卫宁健康、古井贡酒、广州酒家、广联达、森马服饰、益丰药房、顺鑫农业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/9；退出 规避/错失 18/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。