中银中小盘成长混合

中银中小盘成长混合 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

中银中小盘成长混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.28%，四季平均换手约59.87%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：卫宁健康、国际医学、安恒信息、蔚蓝锂芯、贝达药业。2020 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 7.08% 调整至 14.25%，医药生物 由 0% 至 6.42%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 应流股份、拓普集团、捷昌驱动、锦浪科技，退出 三全食品、中信出版、宋城演艺、百润股份。Q3 再平衡：新进 华夏航空、福莱特、金科股份，退出 中天科技、建设机械、新媒股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 6.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 卫宁健康、国际医学、安恒信息、蔚蓝锂芯，退出 先导智能、华夏航空、捷昌驱动、金科股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、传媒、食品饮料 等方向；净加仓 计算机(+5.74pp)、电力设备(+7.17pp)、汽车(+3.91pp)；净降配 社会服务(-2.41pp)、机械设备(-1.53pp)、传媒(-11.74pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-2.72pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 2.72% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：应流股份、拓普集团、捷昌驱动、锦浪科技、黔源电力；退出：三全食品、中信出版、宋城演艺、百润股份、芒果超媒

2020-09-30 新进：华夏航空、福莱特、金科股份；退出：中天科技、建设机械、新媒股份

2020-12-31 新进：卫宁健康、国际医学、安恒信息、蔚蓝锂芯、贝达药业；退出：先导智能、华夏航空、捷昌驱动、金科股份、黔源电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。