浙商聚潮新思维混合A

浙商聚潮新思维混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

浙商聚潮新思维混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.8%，四季平均换手约86.5%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.5%)、AI算力/光模块(1.99%)、消费/家电/面板(1.9%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.99%）。四季度新进Top10：中际旭创、招商银行、新易盛、海康威视、燕京啤酒。2025 年调仓：新进 23 笔（12 盈 / 11 亏）；退出 23 笔（规避 16 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 通信 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 3.92% 调整至 5.06%，通信 由 1.96% 至 4.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中国神华、京东方A、南微医学，退出 五粮液、华测导航、山金国际、川投能源。Q3 再平衡：新进 中金黄金、京新药业、恒瑞医药、科博达，退出 中国神华、京东方A、南微医学、奥瑞金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 4.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、招商银行、新易盛、海康威视，退出 中金黄金、京新药业、宁德时代、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、汽车 等方向；净加仓 非银金融(+3.05pp)、银行(+2.31pp)、计算机(+2.39pp)；净降配 公用事业(-3.93pp)、汽车(-3.9pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.08%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.99pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 7.07% 为全年高点（年初 1.96%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、京东方A、华测导航、威胜信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.92%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 京东方A、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 3.96% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.5%；主要经由 中金黄金、山金国际、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.15%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、中国神华、京东方A、南微医学、奥瑞金、威胜信息、宁德时代、药明康德、顾家家居；退出：五粮液、华测导航、山金国际、川投能源、比亚迪、福耀玻璃、紫金矿业、美的集团、青岛啤酒

2025-09-30 新进：中金黄金、京新药业、恒瑞医药、科博达、紫金矿业、贵州茅台、阳光电源；退出：中国神华、京东方A、南微医学、奥瑞金、威胜信息、长江电力、顾家家居

2025-12-31 新进：中际旭创、招商银行、新易盛、海康威视、燕京啤酒、紫江企业、美的集团；退出：中金黄金、京新药业、宁德时代、恒瑞医药、科博达、药明康德、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/11；退出 规避/错失 16/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。