招商安泰偏股混合
(217001)权益主动型公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
招商安泰偏股混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
招商安泰偏股混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.08%，四季平均换手约70.9%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国中车、中国铁建、南京银行、国电南瑞、晨光股份。2018 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 16 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.0800% |
| 平均换手 | 70.9000% |
| 持股集中度 | 0.0143 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 轻工制造 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 7.27%，轻工制造 由 0% 至 4.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 8.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST易购、上海家化、五粮液、广联达，退出 万科A、东方财富、中兴通讯、兴业银行。Q3 再平衡：新进 上海机场、中国平安、恒逸石化、晨光文具，退出 ST易购、上海家化、五粮液、青岛啤酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中车、中国铁建、南京银行、国电南瑞，退出 中国平安、广联达、恒逸石化、晨光文具，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、通信、石油石化 等方向；净加仓 交通运输(+2.89pp)、轻工制造(+4.38pp)、计算机(+4.08pp)；净降配 食品饮料(-5.21pp)、非银金融(-3.5pp)、通信(-3.24pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-4.15pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 4.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.15 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.0% | 3.16% | 4.39% | 7.27% | +7.27 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 3.09% | 4.38% | +4.38 |
| 计算机 | 0.0% | 8.09% | 8.41% | 4.08% | +4.08 |
| 电力设备 | 4.09% | 0.0% | 0.0% | 3.57% | -0.52 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.55% | +3.55 |
| 食品饮料 | 8.66% | 12.47% | 4.84% | 3.45% | -5.21 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.04% | +3.04 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 3.04% | 2.89% | +2.89 |
| 银行 | 5.35% | 0.0% | 0.0% | 2.78% | -2.57 |
| 非银金融 | 3.5% | 0.0% | 2.23% | 0.0% | -3.50 |
| 通信 | 3.24% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.24 |
| 商贸零售 | 0.0% | 3.06% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 3.37% | 3.05% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 3.07% | 0.0% | 3.54% | 0.0% | -3.07 |
| 建筑材料 | 5.11% | 3.49% | 2.88% | 0.0% | -5.11 |
| 房地产 | 3.83% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.83 |
| 家用电器 | 4.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.15 |
| 美容护理 | 0.0% | 3.2% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：ST易购、上海家化、五粮液、广联达、新北洋、立讯精密、长春高新、鲁阳节能；退出：万科A、东方财富、中兴通讯、兴业银行、恒逸石化、旗滨集团、金风科技、青岛海尔
2018-09-30 新进：上海机场、中国平安、恒逸石化、晨光文具；退出：ST易购、上海家化、五粮液、青岛啤酒
2018-12-31 新进：中国中车、中国铁建、南京银行、国电南瑞、晨光股份、通策医疗；退出：中国平安、广联达、恒逸石化、晨光文具、立讯精密、鲁阳节能
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 长春高新 | 3.16 | 4.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 五粮液 | 4.24 | -10.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | ST易购 | 3.06 | -4.26 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 鲁阳节能 | 3.49 | -18.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 新北洋 | 4.38 | 7.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 广联达 | 3.71 | -3.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.37 | -31.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 上海家化 | 3.2 | -25.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 万科A | 3.83 | -26.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 3.24 | -56.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 恒逸石化 | 3.07 | -42.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 金风科技 | 4.09 | -30.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东方财富 | 3.5 | -22.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 青岛海尔 | 4.15 | 9.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 5.35 | -13.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 旗滨集团 | 5.11 | -22.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 恒逸石化 | 3.54 | -32.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 上海机场 | 3.04 | -13.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 2.23 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 晨光文具 | 3.09 | -2.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 五粮液 | 4.24 | -10.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | ST易购 | 3.06 | -4.26 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 上海家化 | 3.2 | -25.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 3.25 | -20.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 3.57 | 13.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 通策医疗 | 2.77 | 48.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 南京银行 | 2.78 | 22.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国铁建 | 3.04 | 5.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国中车 | 3.55 | 0.89 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 恒逸石化 | 3.54 | -32.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 鲁阳节能 | 2.88 | -31.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 广联达 | 3.64 | -22.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 3.05 | -8.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国平安 | 2.23 | -18.1 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 16/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。