招商安泰偏股混合

招商安泰偏股混合 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

招商安泰偏股混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.22%，四季平均换手约90.83%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.96%)。四季度新进Top10：东阿阿胶、日月股份、泸州老窖、浙江鼎力、片仔癀。2021 年调仓：新进 25 笔（8 盈 / 17 亏）；退出 25 笔（规避 15 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 食品饮料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 9.66%，食品饮料 由 0% 至 9.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中顺洁柔、天赐材料、拓邦股份、海大集团，退出 分众传媒、大秦铁路、宁波银行、工商银行。Q3 电力设备行业持仓占比从 7.17% 升至 18.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国神华、先导智能、兖州煤业、北方稀土，退出 中顺洁柔、拓邦股份、海大集团、海康威视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东阿阿胶、日月股份、泸州老窖、浙江鼎力，退出 中国神华、先导智能、兖州煤业、北方稀土，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、银行、家用电器 等方向；净加仓 食品饮料(+9.33pp)、电力设备(+9.66pp)、电子(+4.11pp)；净降配 传媒(-3.16pp)、银行(-19.12pp)、家用电器(-3.66pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.89%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.96pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：中顺洁柔、天赐材料、拓邦股份、海大集团、海康威视、赣锋锂业、顺络电子、高能环境；退出：分众传媒、大秦铁路、宁波银行、工商银行、平安银行、建设银行、春秋航空、海容冷链

2021-09-30 新进：中国神华、先导智能、兖州煤业、北方稀土、天合光能、福斯特、紫光国微、阳光电源；退出：中顺洁柔、拓邦股份、海大集团、海康威视、石头科技、立讯精密、赣锋锂业、顺络电子

2021-12-31 新进：东阿阿胶、日月股份、泸州老窖、浙江鼎力、片仔癀、百润股份、立讯精密、运达股份、鹏鼎控股；退出：中国神华、先导智能、兖州煤业、北方稀土、天合光能、天赐材料、福斯特、紫光国微、高能环境

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/17；退出 规避/错失 15/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。