招商先锋混合

招商先锋混合 2007年重仓选股年度评论

年度摘要

招商先锋混合 2007年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.26%，四季平均换手约71.5%。四季度新进Top10：中国人寿、中国石化、中国神华、中远海控、双汇发展。2007 年调仓：新进 17 笔（4 盈 / 13 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.35%。

Q2 末换仓：新进 片仔癀、王府井、金枫酒业、金融街，退出 宝钢股份、新安股份、民生银行、苏宁电器。Q3 再平衡：新进 万科A、中国平安、中国远洋、五矿发展，退出 华泰股份、片仔癀、王府井、贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 3.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国人寿、中国石化、中国神华、中远海控，退出 万科A、中国远洋、五矿发展、五粮液，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、轻工制造、钢铁 等方向；净加仓 非银金融(+4.35pp)、交通运输(+3.27pp)、计算机(+3.24pp)；净降配 银行(-5.92pp)、商贸零售(-4.69pp)、公用事业(-2.49pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2007-03-31 新进：—；退出：—

2007-06-30 新进：片仔癀、王府井、金枫酒业、金融街；退出：宝钢股份、新安股份、民生银行、苏宁电器

2007-09-30 新进：万科A、中国平安、中国远洋、五矿发展、五粮液、宝钢股份、建设银行；退出：华泰股份、片仔癀、王府井、贵州茅台、金枫酒业、金融街、长江电力

2007-12-31 新进：中国人寿、中国石化、中国神华、中远海控、双汇发展、同方股份、长江电力；退出：万科A、中国远洋、五矿发展、五粮液、大商股份、宝钢股份、建设银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/13；退出 规避/错失 8/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。