招商先锋混合

招商先锋混合 2013年重仓选股年度评论

年度摘要

招商先锋混合 2013年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.6%，四季平均换手约71.93%。四季度新进Top10：ST长园、上海家化、东方明珠、中炬高新、双汇发展。2013 年调仓：新进 17 笔（8 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 电力设备 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 5.18% 调整至 13.28%，电力设备 由 0% 至 5.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 永辉超市、海康威视、特变电工、许继电气，退出 中国人寿、中国联通、冀东水泥、包钢股份。Q3 再平衡：新进 伊利股份、国投电力、平安银行、民生银行，退出 中国太保、中国平安、双汇发展、海油工程，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 4.33% 升至 13.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST长园、上海家化、东方明珠、中炬高新，退出 国投电力、平安银行、民生银行、永辉超市，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、商贸零售、通信 等方向；净加仓 传媒(+3.72pp)、基础化工(+3.55pp)、美容护理(+3.13pp)；净降配 石油石化(-2.68pp)、商贸零售(-1.55pp)、通信(-2.67pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2013-03-31 新进：—；退出：—

2013-06-30 新进：永辉超市、海康威视、特变电工、许继电气、金地集团；退出：中国人寿、中国联通、冀东水泥、包钢股份、王府井

2013-09-30 新进：伊利股份、国投电力、平安银行、民生银行、浙江龙盛、海通证券、百视通；退出：中国太保、中国平安、双汇发展、海油工程、特变电工、贵州茅台、金地集团

2013-12-31 新进：ST长园、上海家化、东方明珠、中炬高新、双汇发展、贵州茅台；退出：国投电力、平安银行、民生银行、永辉超市、海通证券、百视通

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/9；退出 规避/错失 10/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。