招商先锋混合

招商先锋混合 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

招商先锋混合 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.92%，四季平均换手约79.93%。四季度新进Top10：中信证券、中国人寿、宝钢股份、山西焦煤、海螺水泥。2009 年调仓：新进 20 笔（7 盈 / 13 亏）；退出 20 笔（规避 10 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 6.83% 调整至 13.53%。

Q2 末换仓：新进 万科A、中信证券、中色股份、华发股份，退出 岳阳纸业、特变电工、王府井、电广传媒。Q3 再平衡：新进 东北证券、中联重科、保利地产、吉林敖东，退出 万科A、中信证券、中国太保、中国平安，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 3.02% 升至 13.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中信证券、中国人寿、宝钢股份、山西焦煤，退出 东北证券、中联重科、保利地产、吉林敖东，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、商贸零售、传媒 等方向；净加仓 房地产(+2.13pp)、有色金属(+2.38pp)、非银金融(+6.7pp)；净降配 轻工制造(-1.94pp)、商贸零售(-1.99pp)、传媒(-2.06pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：万科A、中信证券、中色股份、华发股份、平安银行、河钢股份；退出：岳阳纸业、特变电工、王府井、电广传媒、盘江股份、长江电力

2009-09-30 新进：东北证券、中联重科、保利地产、吉林敖东、泸州老窖、深发展A、西山煤电、辽宁成大；退出：万科A、中信证券、中国太保、中国平安、中色股份、华发股份、平安银行、河钢股份

2009-12-31 新进：中信证券、中国人寿、宝钢股份、山西焦煤、海螺水泥、海通证券、焦作万方、荣盛发展；退出：东北证券、中联重科、保利地产、吉林敖东、泸州老窖、浦发银行、深发展A、西山煤电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/13；退出 规避/错失 10/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。