申万菱信新经济混合A

申万菱信新经济混合A 2009年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信新经济混合A 2009年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.55%，四季平均换手约65.4%。四季度新进Top10：上汽集团、华阳股份、天保基建、山西焦煤、悦达投资。2009 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 5 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 煤炭 与 食品饮料 两条主线展开：煤炭 持仓占比由 0% 调整至 6.27%，食品饮料 由 1.58% 至 5.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 8.33% 升至 15.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 万科A、五粮液、华侨城A、民生银行，退出 中国平安、保利地产、冀东水泥、华发股份。Q3 再平衡：新进 三一重工、上海汽车、国药股份、国阳新能，退出 万科A、五粮液、华侨城A、民生银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上汽集团、华阳股份、天保基建、山西焦煤，退出 上海汽车、兴业银行、国阳新能、浦发银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融 等方向；净加仓 煤炭(+6.27pp)、综合(+2.81pp)、医药生物(+2.85pp)；净降配 银行(-1.9pp)、非银金融(-1.6pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2009-03-31 新进：—；退出：—

2009-06-30 新进：万科A、五粮液、华侨城A、民生银行、浙江医药、滨江集团；退出：中国平安、保利地产、冀东水泥、华发股份、招商地产、深发展A

2009-09-30 新进：三一重工、上海汽车、国药股份、国阳新能、特变电工、西山煤电；退出：万科A、五粮液、华侨城A、民生银行、浙江医药、滨江集团

2009-12-31 新进：上汽集团、华阳股份、天保基建、山西焦煤、悦达投资、民生银行；退出：上海汽车、兴业银行、国阳新能、浦发银行、特变电工、西山煤电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 5/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。